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優化投資組合 亂世保平安

2018-10-09 22:58:32經濟日報 記者王奐敏╱台北報導

美國就業數據表現強勁,美聯準會(Fed)官員接連發表鷹派言論,美國10年期公債殖利率應聲走高,引發全球市場大震盪,不僅新興市場波動劇烈,歐美等成熟市場也同步走低,保德信投信指出,目前投資氣氛仍籠罩在美國加速升息陰影中,市場震盪幅度恐不小,建議趁機審視及調整資產配置,核心持有多元資產基金來強化耐震度。

經濟日報提供
經濟日報提供
保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠指出,美非農就業報告數據亮眼,9月失業率來到近50年新低的3.7%,Fed觀察通膨指標核心PCE年增率則達2%,趨近20年均值2.3%,可見美國升息步伐不會放緩,市場憂心升幅超出預期陷入震盪。

短線市場仍在消化美國升息加快預期,但長期而言,利率上升階段通常代表景氣正在擴張,連動企業獲利成長高於降息階段,有望支持股市。

美國經濟榮景有望維繫股市上升力道,但全球風險性資產波動大增,歐陽渭棠表示,去年成熟股市單日漲跌幅超過1%的天數僅三天,新興股市則有13天,但今年截至9月中旬,成熟股市已有21天單日漲跌幅超過1%,新興股市更多達48天,管理波動風險是投資配置重要課題。

歐陽渭棠分析,以過去十年看,單押股票累計報酬高達68%,卻得承擔高達16.8%的年化波動,若只持有債券,年化波動降至5.2%,但累計報酬僅股票一半,反觀多元配置股票、債券、REITs、商品等組合性資產,不但年化波動不到10%,低於股票及REITs,累計報酬則高於債券達47%,凸顯多元資產不僅享有多方收益來源,抗震優勢顯而易見。

日盛目標收益組合基金經理人林邦傑表示,Fed將維持漸進式升息,美債殖利率急揚風險不高。

美加墨達成修訂協議,離明年中美互徵懲罰性關稅稅率調升仍有相當談判時間,貿易戰疑慮將暫歇;美國經濟仍穩健擴張,選後美股可望上漲,建議可伺機加碼已開發國家股市,新興市場債券以波段操作為主。

美國升息債券多元資產基金

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