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公用事業股 不怕貿易戰

2018-09-12 00:06:00經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

【記者蔡靜紋/台北報導】美中貿易戰下那種產業不受影響,還能逆勢走高?從近期數據看來,非水電瓦斯相關的公用事業莫屬。法人指出,水電瓦斯產業每年營運穩健成長,且通常配發高現金股利,能帶來一定現金流,具中長期投資價值。

據Bloomberg統計,上周MSCI公用事業指數上漲0.1%,是唯一逆勢收高的產業指數。事實上,自3月初美國發動貿易戰以來,MSCI公用事業指數累計上揚5.3%,於各產業中,表現居前三大。史坦普500指數也有相同走勢,9月以來史坦普500指數下跌0.8%,但公用事業類股逆勢上漲1.5%,過去三個月漲幅達11.8%,高居各類股之冠。

第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人李奇潭表示,公用事業以水、電、瓦斯、鐵公路等基礎建設為主,大多為一般民主需求,因而受貿易戰影響有限。不僅如此,新興國家與發展中國家城鎮化發展,城市人口快速增長,加深對水電瓦斯等需求的使用量。

富蘭克林證券投顧也認為,公用事業具備內需導向、高股利優勢及獲利穩健三大特性,成為盤面避風港。此外,追蹤美國公用事業類股指數跟全球股市連動性僅約0.24,跟新興股市連動性更不到0.1,納入投資組合可發揮風險分散的效果。未來公用事業類股能否續強的關鍵要觀察美國10年期公債殖利率走勢,若長債利率呈現區間震盪,有利公用事業類股表現。

據牛津經濟研究報告顯示,全球電力、水資源與交通運輸供需缺口持續擴大,吸引富豪與主權基金加碼投資。李奇潭指出,李嘉誠旗下的長和集團今年中即以溢價三成以上價格,宣布將100%收購澳洲天然氣公司APA;中東卡達主權基金上半年亦增持全球大型整合型電力公司Iberdrola。

全球富豪與主權基金偏愛水電瓦斯與基礎建設事業,李奇潭認為,這類產業為民生必需品,且須取得政府特許執照才能經營,需求與營運每年穩健成長,因此有能力配發較高的現金股利。

基礎建設股利MSCI

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