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養老基金挹注 陸A股迎活水

2018-09-10 14:31:46聯合晚報 記者葉子菁/台北報導

中國養老目標基金的出現,預期將成為大陸A股長線資金的活水。 新華社
中國養老目標基金的出現,預期將成為大陸A股長線資金的活水。 新華社

自今年8月6日起,中國大陸首批養老目標基金獲中國證監會核發,如今已有基金公司的產品於今日正式登錄支付寶平台開賣,為養老金市場打開廣闊的空間。所謂養老目標基金,是一種專門針對高齡化社會的長期投資產品,目前正值A股市場散戶投資人信心不足之際,中國養老目標基金的出現,預期將替A股注入長線資金活水。

根據聯合國統計,中國於2001年首度進入「高齡化」社會(65歲以上人口占比超過7%),並預估將於2025年及2035年,分別進入「高齡」(65歲以上人口占比超過14%)及「超高齡」(65歲以上人口占比超過20%)社會,也因此使得退休金第一大支柱「國家基本養老保險」承擔的支付壓力將越來越重,有鑑於第二大支柱「企業年金」的發展緩慢,中國官方對第三支柱「個人帳戶」寄予厚望。

永豐滬深300指數基金經理人林永祥表示,促進養老金體制的健康發展,往昔海外有三點經驗可供參考。第一是稅收優惠,大部分國家都是通過稅收優惠激勵等政策建立補充養老金。第二、海外最新趨勢,在於研究建立合格默認投資制度的可行性。合格默認投資(QDIA)是指養老金計畫參與者未對帳戶的投資做出選擇時,資金默認投資於指定範圍內的基金。第三、要引導個人行使投資選擇權,就要鼓勵各類金融機構共同參與,提供差異性服務。

就觀念上而言,養老金入市帶來了理性投資的春天,大量的散戶資金通過專業的公募基金入市,不僅有助於穩定市場,也開啟了長期的價值投資之路。對比現階段股市仍有大多數股民主要著眼於短線價差,養老目標基金的意義在於引導理性投資、價值投資。從長期看,隨著人口老齡化加速,養老問題日趨緊迫,增量養老資金會通過養老目標基金源源不斷地入市,引導長期投資,預計未來20年,每年可新增3,000至4,000億人民幣,為股市引入總額達到數兆人民幣的活水。

林永祥表示,在中國A股納入MSCI新興市場指數、中國養老基金入市,以及官方加速推動改革開放資本下,陸股中長期行情相當值得期待。儘管短線處於震盪打底階段,但根據歷史經驗,上證指數過去10年每逢跌破3,000點及10年成本線以下,長線而言均可望有不錯報酬。

林永祥建議,投資人可以在此相對低點採取定期定額方式分批建立陸股部位,毋需太過在乎短期行情震盪。

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