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財經觀點/全球波動 要為投資做「健檢」

2018-07-29 22:58:24聯合報 摩根投信洞察團隊環球市場策略師林雅慧

摩根投信洞察團隊環球市場策略師林雅慧。 圖/摩根提供
摩根投信洞察團隊環球市場策略師林雅慧。 圖/摩根提供

展望到年底前,全球仍存在不少不確定性,波動率上升難免,此時若能透過定期檢視手中資產,替投資做「健康檢查」,並保持資產彈性,將是下半年提升獲利契機的關鍵。

整體而言,今年全球經濟成長預估可達百分之十至十五的水準,且目前美國經濟周期進入擴張後期,雖然市場變化會加速,但從各項數據研判,短期見到美國甚至全球經濟步入衰退的機率不高,此時只要檢視投資組合,並提高再平衡頻率,有助於達成適合的資產配置,並於風險與報酬中取得平衡。預期股票資產表現將優於債券,透過地區、國家分散布局,掌握與受益景氣擴張的循環類股及成長型股,打造投資多元化,強化資產配置的彈性。

雖然市場不時會出現「漲多」的雜音,但回顧一九二九年以來美股十次熊市經驗,高達八次與經濟衰退有關,且目前投資環境並不符合此條件,也未出現利率暴升、負債過高、商品價格過高等「三高」指標警訊,預期後市風險性資產仍有表現空間。

不過,也別忘了風險考量,首要就是貿易戰對於全球經濟的影響,雖然美歐貿易戰問題暫時緩解,但並非警報完全解除,且美國貿易代表署本周將舉行公聽會,說明美國對於中國大陸課徵第二批一六○億美元商品關稅的實施時間,由於第二批貨物關稅主要針對「中國製造二○二五」相關產業,投資人應留意相關訊息與發展。

另外,大陸官方今年來持續去槓桿,但碰到中美貿易戰爭打亂計畫,造成大陸股匯市大幅波動,人民幣兌美元甚至貶破六點八,改寫逾一年來新低,為此,人行上周在公開市場透過中期借貸便利(MLF)操作,替市場注入人民幣五○二○億元的流動性,此舉是否為貨幣政策轉向寬鬆的指標,以及能否有效提振投資信心與經濟表現,也值得觀察。

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