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多元資產 操作更靈活

2018-06-06 00:03:43經濟日報 記者張瀞文/台北報導

今年以來,貿易保護主義興起,地緣政治風險頻傳,升息議題持續干擾,市場波動度上揚。基金業者指出,在投資難度加大的年代,單一資產將面臨較大的壓力,可靈活調整各類資產、掌握布局契機的動態多元資產配置策略為上選。

柏瑞投資多元資產管理團隊投資組合經理吳重光(Sunny Ng)昨(5)日表示,全球經濟持續成長步調不變,但市場上仍存在許多變數,像是美國聯邦準備理事會(Fed)會不會增加升息次數、國際油價會不會持續上漲等因素,都可能造成資產價格劇烈波動。

但吳重光指出,回顧歷史,不論股市多頭或空頭、央行升息或降息、景氣擴張或衰退,任何時候都有資產價格在上漲,因此,透過多元資產配置和動態調整的策略,就有可能在任何市況下捕捉到上漲機會。

柏瑞環球動態多元資產配置策略投資團隊認為,基本面是推動市場的最終因素,且市場價格在中期會反映基本面變化,所以採用九個月到18個月為投資期間,選出基本面趨勢正向的資產,依據資本市場線(CML)與多元資產策略,建構符合投資人需求的最佳效率投資組合。

依據柏瑞的CML與多元資產策略,目前股票可占六成,固定收益占22%,另類資產占約16%。其中,美股(包括金融、小型、價值等)占28%,日股占10%,歐股占約9%,再搭配一些印度、巴西及印尼部位。

至於固定收益,則主要是美國投資等級貸款擔保憑證、美國銀行貸款證券、全球政府公債、資產擔保證券、印尼當地貨幣債券。另類投資則包括生產力概念股、絕對報酬策略及上市私募股權等。

「環球動態多元資產配置」策略中,各類資產的比重限制少,增加靈活操作的空間。例如,另類資產的配置比重最高可達25%,而且還能因時制宜,彈性調整資產配置,因此從2005年以來該策略模擬只有一個年度(2008年)出現虧損,且單年度下跌幅度僅7.8%。此外,該策略模擬在過去任何時點,投資五年以上的正報酬機率高達100%。

多元資產資產配置升息

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