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美元走弱 資金轉向新興債

2018-04-16 14:22:38聯合晚報 記者王奐敏╱台北報導

貿易戰延燒再為全球投資市場增添不確定性,儘管風險性資產受到較大影響,隨著資金挪往高評級債,多為政府債組成的新興市場債有望受到青睞。加上新興市場債目前擁有低違約風險、低利差,且過去美元指數走跌下,新興債往往走出上漲行情,建議投資人可持續加碼新興債基金部位。

法人指出,隨美中貿易摩擦發酵,加上美國3月就業數據大幅低於預期,推動過去一周投資等級公司債轉淨流入26億美元,次為新興債也轉淨流入22億美元,改寫近11周最大,債市再度受到資金關注。

目前新興債坐擁不少題材,以對債券影響最大的信用風險來看,信用風險下滑代表債券違約率降低,有利債券價格走勢,而過去每當違約風險降低時,新興債價格往往走出一波行情,當前新興債的信用違約交換指數仍處歷史低檔,意味新興債利差不至於有快速上升的風險。

鉅亨基金交易平台表示,從歷史經驗來看,新興市場債券與美元指數的關係常呈現負相關。觀察近十年來,每一季美元指數下跌時,新興債的往往有好表現,過去十年美元指數共出現11個季度下跌,同一時間,新興本地債全數上漲,平均漲幅達5.5%,至於新興主權債則出現10次正報酬,平均上漲4.4%,可見當美元走弱時,投資新興市場債獲得正報酬的機率極高。

鉅亨基金交易平台總經理朱挺豪認為,未來美元指數仍有偏弱的可能性,只要美元維持弱勢,就有利新興債表現。建議投資人可瞄準同時持有主權債與本地債,或是單純持有本地債的新興債券基金。

日盛全球新興債券基金經理人曾咨瑋指出,2018年整體債券違約率可望維持低檔一段時間,原物料價格上升,有利於原物料債券發行商取得融資,債務得以順利展延,違約率進一步下滑。加上弱勢美元有助於新興國家出口,且新興市場大多數國家持續維持寬鬆貨幣政策,有助新興市場債表現。

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