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股優於債 價值型當紅

2017-09-27 15:07:49聯合晚報 記者葉子菁/台北報導

景氣復甦步伐並未轉向,資金環境持續寬鬆,法人建議維持第4季股優於債的策略,但考量部分個股漲多賣壓浮現,投資人宜將資金由成長型股票,轉進低波動、股息相對穩定的價值型股票,因應短線波動風險。

全球股市本周遭逢黑色星期一洗禮,今年初以來領漲的「FANG」尖牙聯盟,創下近四個月來單日最大跌幅。

第一金全球水電瓦斯基金經理人李奇潭表示,周一全球股市普遍漲多回檔,尤其是Facebook、Amazon、Apple、Netflix、Goolge等本波多頭領頭羊全數重挫,主要是蘋果iPhone 8傳出預購熱潮不如預期,加上德國大選結果顯示右派民粹勢力抬頭,干擾投資人信心,成為多方獲利了結的藉口。

然而,觀察IFO世界經濟氣候指數顯示,第3季指數為12.7,略低於第2季的13,仍處於上升軌道;同時,景氣時鐘延續第2季的狀態,落在「爆發階段(Boom)」。

全球景氣復甦的步伐沒有改變,而且全球資金環境寬鬆,有利風險性資產表現,第4季建議維持股優於債的策略。

不過,股市提前反映景氣變化,在景氣循環即將觸頂、成長轉趨緩和下,高基期的股票恐面臨獲利回吐壓力,穩健型的投資人不妨將部分資金由成長型股票轉進低波動、股息相對穩定的價值型股票。

以美股S&P 500高股息低波動指數中,水電瓦斯等公用事業是指數中的最大成分,比重達25%,其次是REITs、占15%,再來是必需消費和金融、均為8%。

其中,水電瓦斯產業近十年的盈餘年波動度只有5.4%,遠低於其他三大類股,平均股利率4.9%最高。

法人指出,水電瓦斯產業因為盈餘波動度低的特性,因此能夠維持相對穩定與較高的股息配發率,為投資人建構長期現金流的目標,在全球股市震盪之際,深具投資價值。

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