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歐股嚇挫 法人:長線免驚

2017-08-21 14:17:51 聯合晚報 記者楊雅婷/台北報導

國際政經震盪情勢升溫,包括巴塞隆納發生恐怖攻擊、美國總統川普與其團隊合作關係出現變化等不確定因素,都使全球市場出現較大幅度震盪,歐股同步拉回。不過,法人認為,歐股回檔都可視為逢低買進的好機會。

面對黑天鵝是否又來的雜音?安聯歐陸成長基金產品經理人田克杰表示,歷史經驗顯示,凡政治因素造成的市場拉回,都可視回逢低買進時機。尤其有下列三大理由支撐,歐股免驚。

首先為總體經濟面持續改善,田克杰表示,改善跡象包括市場上修歐元區2017年經濟成長率預估值到2%。就各區域看,歐元區各國PMI都在50之上,景氣處全面復甦狀態,歐元區第2季經濟成長率優於預期,歐元區領先指標多呈現正向。

相關數據也顯示,消費者信心恢復推動銷售成長,隨消費者信心接近2000年及2007年水準,通膨緩步邁向2%的目標,核心通膨緩步走揚,通縮警報可望解除。

其次是資金持續回流歐股,田克杰表示,全球資金開始回流歐股,統計至8月上旬,今年以來流入歐股近180億美元,超過流入美股金額,且跡象顯示,資金流入歐洲股市雖仍低於2015年量化寬鬆(QE)水準,但持續增加中。

第三,歐洲企業獲利展望持續上調。田克杰表示,近期歐洲企業、尤其是出口業者獲利成長動能因歐元升值而遭壓抑,不過MSCI EMU盈餘上修比率達10年新高,顯示歐洲企業獲利展望仍佳。

展望後市,田克杰表示,短期來看,企業獲利上修速度減緩,強勢歐元壓抑出口業者獲利;中期上,歐洲經濟成長維持正向,股價相對評價並未高估,仍具吸引力。據市場預估,歐元區今年企業獲利成長可達一成以上,歐洲道瓊600指數本益比14到16倍。

野村歐洲中小成長基金經理人蘇聖峰表示,歐股創五個月新低,因地緣政治引發的恐慌蔓延,受短線風險趨避心理影響,歐股震盪可能持續,但中長線看法未變。至於強勢歐元影響企業盈餘部分,投資人亦無需過度擔憂,過去兩年歐元大幅走貶時,企業獲利並未因此提升,因此當歐元轉強,影響亦有限。

歐股今年企業獲利預估 資料來源/Bloomberg 製表/楊雅婷
歐股今年企業獲利預估 資料來源/Bloomberg 製表/楊雅婷

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