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下半年全球股債市場 有3大支撐

2017-07-31 14:41:07聯合晚報 記者楊雅婷/台北報導

美歐央行相繼釋出鷹派言論後,一度干擾全球市場,不過隨著美歐央行發言又暫轉向鴿派,加上聯準會日前宣布維持貨幣政策不動,均有助於支撐全球股債市場偏多格局。

歷史經驗顯示,觀察前波聯準會升息循環,包括MSCI成熟市場指數、MSCI新興市場指數以及MSCI新興市場貨幣指數等各個市場都呈現正向走揚。安聯四季成長組合基金經理人莊凱倫表示,下半年全球經濟持續回暖,投資人在機會面,可關注以下三大焦點。

焦點一,短線上可關注財報效應。莊凱倫表示,短期跟隨關注美國企業財報表現。目前來看,美國第2季企業已公布的營收獲利大多優於預期,預計科技、金融、能源財報亮眼。

焦點二,中長期歐元區和新興市場更吸睛。莊凱倫表示,美國聯準會一如外界預期宣布維持貨幣政策不動,不過外界更關注的是聯準會在聲明中將縮減資產負債表與利率前景脫鉤,強勢美元趨勢走弱;歐元區基本面改善、歐元強彈,新興市場股匯市亦具升值空間,讓歐元和新興市場成為資金追逐焦點。

焦點三,中長期市場波動偏低亦反應市場仍看多股市。現階段全球波動度接近歷史新低,同時在另一方面,隨著美股S&P500指數受到企業樂觀財報加持,追蹤S&P500期權的「恐慌指數」也持續走低,意味市場仍持續對股市抱持偏多的看法。

莊凱倫說,投資人可持續留意美歐央行政策方向變動,是否與市場預期有較大的落差,與可能對市場資金板塊的影響,包括聯準會9月是否會正式啟動縮表計畫,與歐元區央行明年1月是否會開始縮減購債規模。

日盛全球高收益債券基金經理人曾咨瑋表示,7月聯準會利率會議維持利率不變,短線債市仍有喘息空間,在全球資金持續追尋收益出口前提下,債市吸金動能仍有撐,目前美國經濟成長表現不錯,低通膨預期與低利率環境,符合經濟學上所謂的「金髮女孩經濟」,是股市與高收債多頭的環境,高收益債券基本面持續向好,美國高收益債券5月違約率降至一年新低,經濟增長持續,在高收債的債券選擇上,建議以基本面出發挑選投資標的。

全球市場下半年機會與觀察指標資料來源/安聯投信 製表/楊雅婷
全球市場下半年機會與觀察指標資料來源/安聯投信 製表/楊雅婷

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