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索羅斯曲線:日圓走軟指日可待

2016-05-09 08:12:08經濟日報 記者廖玉玲╱即時報導

日本的貨幣供應量已逼近美國的水準,包括索羅斯等部分投資人認為,這暗示日圓即將走軟。

日本銀行(央行)上周五(6日)的報告顯示,截至4月為止,日銀三年多來收購的債券已讓貨幣基礎將近三級跳,總金額超過386兆日圓(3.6兆美元)。日本的經濟規模僅美國的四分之一左右,但日本對美國貨幣基礎的比率已升抵96%,站上2006年來新高。部分交易員把這個貨幣基礎的比率稱為「索羅斯曲線」(Soros Chart),因為富豪投資人索羅斯(George Soros)1990年代時以這個數據精準預判到日本資金供應急速擴張,將使日圓走軟。

這是否代表日圓走軟指日可待?

根據彭博資訊的報價,日圓兌美元今天在亞洲市場早盤開低走低,一度貶值逾0.9%,報107.63日圓。上周二最高曾升抵105.55日圓,是2014年10月以來最高。

瑞銀日本財管部門投資長Fumio Nakakubo說,持續擴張的貨幣基礎是日圓走軟的一個因素,很難想像近來見到的日圓一面倒升值的情況會持續下去,「市場上日圓已經過剩,就像果汁加了太多水不斷被稀釋,日圓的價值終將因此不斷下跌。」

日銀持續以每年80兆日圓的速度擴張貨幣基礎,但美國聯準會(Fed)從2014年10月就已停止量化寬鬆(QE)方案,這樣下去預料日本的貨幣基礎最快本月就會超越美國。而根據彭博資訊的估算,日本的貨幣基礎已占名目國內生產毛額(GDP)的77%,遠高於日銀現任總裁黑田東彥開始推行貨幣刺激政策時的31%,比起美國的22%更是嚇人。

1996年1月在東京舉辦的一場研討會上,索羅斯預言日圓將因供給不斷增加而貶值兩年。從那時起一直到1998年10月,日圓對美元跌了近三成。

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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