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丹麥實施負利率吞苦果 沒救到景氣

2016-05-06 04:07:32經濟日報 編譯任中原/綜合外電

丹麥利率與GDP成長率變化 圖/經濟日報提供
丹麥利率與GDP成長率變化 圖/經濟日報提供
丹麥是最先實施負利率的國家,負利率也最低,但目前民間儲蓄卻比正利率時還多,投資卻減少,經濟處於「低成長危機」,且物價停滯,顯示這項政策明顯失敗。

丹麥退休年金基金經理人表示,負利率並未使投資增加,因為消費者與企業界都認為這種極端的政策是危機的訊號,而未來的所得將無法預測。

哥本哈根年金經理人尤里加德表示,「負利率產生反效果」;這項政策「使民眾增加儲蓄,來保護未來的購買力,並選擇低風險的資產,因為未來的報酬及風險都不透明」。

經濟數據也顯示負利率的效果與經濟理論完全相悖。丹麥政府估計,今年民間投資相當於國內生產毛額(GDP)的16.1%,比1990-2012年的平均水準18.1%更低;今年民間的儲蓄率今年將達GDP的26%,也比上述期間的21.3%還高。

丹麥央行強調,負利率政策已經成功,因為央行的唯一使命,就是使丹麥克朗對歐元匯率釘住在上下2.25%的變動區間內。去年初丹麥克朗面臨對歐元升值的威脅,靠央行將利率降到-0.75%,加上積極干預匯市,使克朗得以穩住。

但從丹麥總體經濟面的表現,完全看不出負利率對經濟成長有所助益。政府上周將今年經濟成長率預估由1.9%降到1.1%,3月物價年增率完全陷入停滯,而過去兩年的通膨率也遠低於1%。

目前銀行業還能挺住負利率對獲利的壓力。最大銀行丹斯克銀行2015年獲利創新高。

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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