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基金操盤手/判斷各國局勢 挑政經受惠股

2016-04-21 07:39:50經濟日報 記者趙于萱/台北報導

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供
2015年中國市場暴漲暴跌,對基金經理人來說,是不好操作的一年。不過,統一亞太基金維持穩健績效,獲2016金鑽獎10年期亞太股票傑出基金、理柏Lipper)10年期亞太區股票基金獎,至今累積的國內獎項達到七座。

統一亞太基金成立自2000年,有別於其他亞太基金,除布局大中華、東北亞、東南亞外,也投資成熟的日本市場,但不參與邊境的越南和緬甸,「管區」廣泛多元。

基金經理人黃柏章表示,由於轄區涵蓋十數個國家,新興、成熟都有,從個別產業切入恐曠日廢時,因此他總先由上而下判斷各國環境,精選政經局勢受惠的產業,再由下而上挑出潛力股。

目前基金的最大部位在中國,占25%,其次是日本19%、印度9%、香港7%;台灣、印尼、泰國、韓國、馬國比重低於5%。他舉例,中國正積極推展互聯網和消費轉型,陸股便鎖定電子通訊、服務產業;日本的觀光發達,就聚焦相關飯店、消費商機;積極開發的雙印,則以基建產業為主。

黃柏章的持股原則訴求分散、長抱、低周轉,不炒短線,因此投資標的普遍為大型成長股。不過他說明,新興、成熟市場各有邏輯,新興國家的產業往往基期低、成長快,所以需要嚴選獲利年成長高於20%、現金足且負債比低、具產業龍頭地位者;緩步向上的成熟市場,可降低獲利成長率至10%,關注價值型股。

他強調,新興市場尤其要看重獲利表現,像是近年內需爆發的東南亞,百貨業如日中天,一旦企業獲利來自新據點的比重愈高,甚至出現獲利成長低於營收成長,代表營運觸頂,他通常直接出清股票,建立下檔保護。

展望今年,黃柏章指出,中國3月新發布的總經、企業數據明顯好轉,特別是往年第1季財報不如預期的創業板,財務情況大幅改善,可望嘉惠亞太市場,支撐亞股本季走勢。現階段他持有60-70檔股票,持股比約80%,後續將拉高到90%,由防禦轉攻擊,優先加碼陸股。

中國以外,他也看好雙印。印尼擁基建利多,印度農民政策,股市可期。

理柏黃柏章陸股雙印Lipper
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