日股擁三利多 伺機進場
全球升息逐步走向尾聲,過去維持超低利率環境的日本,4月初新任央行總裁植田和男即將上任,未來利率動向受到市場關注。投信法人舉出三大理由看好日股後市表現,包括日本景氣已明顯回升,疫後消費觀光提振、中國大陸解封需求及供應鏈問題緩解。
對於日圓何時可能轉向,瀚亞投資日本股票團隊資產配置經理Oliver Lee表示,時間點難以預測,新任總裁植田和男不至於立即大幅度改變既有的寬鬆政策,採取漸進式的機率較大,可能先調整殖利率曲線控管,取代立即性升息,投資人應無需過度擔心。以瀚亞投資日本基金為例,選股時以日圓長期匯率表現來預估公司獲利,即便匯率出現變化,也不至於過度衝擊基金投資組合表現。
Oliver Lee分析,日本國內景氣已明顯回升,例如民眾消費意願、鐵路乘載量回溫,看好疫後消費觀光提振、中國大陸解封需求及供應鏈問題緩解,都是2023年投資日股的理由。
野村日本領先基金經理人朱繼元則表示,日本龍頭企業多為外需型導向,海外需求影響大,需持續關注美國的經濟發展以及中國大陸經濟重啟情形,美國的通膨持續下滑,預期聯準會在今年會放慢其升息步調及升息幅度,美國經濟朝向軟著陸可能性增加,預料聯準會可能維持高利率更長一段時間,對經濟的影響仍需關注。
Oliver Lee看好日本四大產業,包括工業、汽車、原物料及內需消費。其中,重工業股票受惠於日本核能重啟題材,原物料類股則是受到中國大陸解封提振需求,同時大宗商品成本今年回落,使得進口商利潤提升,可望帶動企業獲利與股價。
據日本國家旅遊局統計顯示,2023年2月訪日遊客人數達到147.5萬人,已恢復到2019年2月新冠疫情前57%的水準。受惠於此,國內內需及消費類股表現看俏,尤其看好如藥妝、零售消費、鐵路大眾運輸等族群。
朱繼元認為,在中國大陸經濟重新開放後,對日本的外需企業也有助益。現階段將會關注受惠日本經濟重啟的服務相關類股,並留意製造業相關類股。
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