優質資產 經理人按讚
3月美銀美林經理人調查於3月10日至16日進行，對管理6,210億美元資產的244位經理人進行調查。儘管有淨51%經理人預期未來12個月全球經濟將進一步走弱，淨42%預期經濟衰退，淨57%預期企業獲利將惡化，但經理人對通膨前景維持樂觀：淨84%看好整體通膨將在未來一年內下滑，淨57%經理人預期短期利率將走低，淨52%預期美國公債殖利率曲線將轉陡。
對升息預期而言，經理人認為此波循環仍有75個基本點的升息空間，約三成經理人預期終點利率將介於5.25%至5.5%，較上個月略有提高。
對美元高估的看法則有所削弱，淨44%經理人認為美元高估，比例較去年12月調查的69%高峰明顯下滑，為去年4月來最低，認為歐元低估的經理人也降至淨33%。
此外，系統性信用風險躍居為本月之首，擠下連續八個月蟬連榜首的高通膨，其次則為通膨、鷹派央行、地緣政治與嚴重經濟衰退風險，經理人認為美國影子銀行為最可能引發系統性風險的因子。就最擁擠交易而言，做多歐股、美元與陸股分居前三名。
富蘭克林證券投顧分析，現今情勢與2008年全球金融海嘯並不相同，目前銀行整體資產品質和資本比率都優於當年，究其背後，其實所反映的是歷經數十年低利率和低通膨環境之後利率急升的影響，因此要在金融穩定與遏制通膨間取得平衡，更增添央行政策的難度。
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