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特別股錢景亮 可長抱

2022-12-22 23:50:49經濟日報 記者廖賢龍/台北報導

美國聯準會(Fed)官員釋出放緩升息幅度訊息,加上通膨數據進一步回落,帶動市場風險偏好情緒改善。投信表示,通膨持續降溫、Fed有望放緩升息步調的預期下,市場對於2023年特別股展望多抱持審慎樂觀的看法。

根據Bloomberg統計,2022年11月共計有七檔特別股的信用評級被調升、14檔特別股的信用評級被調降;2022年以來總升、降評件數分別為87件及48件,被調升信評的件數仍明顯高於被降評的件數。

至於整體特別股市場的淨供給略為增加,指數總成分檔數上升到208檔。

根據Bloomberg資料顯示,高盛美國金融狀況指數在2022年12月,由近二年高點回落至近三個月低點,顯示美國短期金融流動性改善、有利於風險性資產價格的持續回升。

在技術面上,市場預期2023年特別股的新發行市場規模將較今年下降,在市場需求不減下,可望為特別股價格提供支撐,後市展望看俏。

柏瑞投信說,目前整體特別股股價已跌超過2013年縮減恐慌、2016年升息縮表及2018年經濟衰退疑慮時創下的低點,加上當前整體特別股發行人的基本面依然穩健,故預期在市場情緒回穩後,或有望出現回升機會。

此外,對於經濟陷入衰退的討論不斷升溫,但觀察特別股長期主要報酬來源為股息收益,相對資本利得更容易掌握,或可將特別股納入中長期的投資組合

群益全球特別股收益基金經理人邱郁茹表示,今年以來,特別股上調信評企業總家數高於下調總數,顯示發行企業的營運體質依然穩健,派息也維持穩定;再者,無論是發行企業或是特別股本身,兩者的信評水準皆屬高評級,資產品質無虞,對屬性穩健投資人是可多加考量投資標的。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示,儘管美國聯準會激進的升息有可能過度並引發經濟衰退,但市場價格仍反映出經濟軟著陸的預期。

在此背景下,固定收益的投資人應保持防禦性的投資組合,同時準備好在出現價值低估、浮現投資吸引力的機會時,再迅速轉守為攻,把握中長期布局特別股資產的契機。

升息美國聯準會投資組合

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