非美國股票 明年有戲
美國聯準會（Fed）今年來急速升息17碼、即4.25個百分點，全球金融市場大動盪。不過，法人指出，Fed升息已近尾聲，利率及美元觸頂，有利非美國股票，建議投資人聚焦優質資產及收益。
施羅德投資集團首席經濟學家魏凱斯（Keith Wade）指出，Fed將在明年初將政策利率上調至4.75~5%以抑制通貨膨脹壓力，美國經濟將陷入衰退，預期2023年及2024年國內生產毛額（GDP）成長率分別為-1%及2%。一旦明年經濟明顯衰退，Fed貨幣政策將有可能轉向。
魏凱斯預期，美國GDP降低1個百分點，將導致美國企業獲利下滑14%。不過，隨著央行應對景氣成長惡化及通膨逐步穩定而祭出降息，資產評價面會逐漸恢復。
法國巴黎銀行財富管理則預期，到2023年第1季底，美國聯邦基金終端利率將為5%，歐洲央行（ECB）的終點存款利率將為2.75%。Fed及ECB兩大央行預期將於2023年剩下時間暫停升息，到2024年開始降息。由於Fed利率可能於2023年第1季觸頂，投資人可考慮延長債券存續期，鎖定具吸引力的收益率。美國公債和投資級債的收益率目前普遍高於美國股票收益率，法巴也在今年10月將美國公債和投資級債的評級由「中性」上調至「正向」。
歷史經驗則顯示，美元觸頂回落時，全球其他股市往往表現較突出。法國巴黎銀行財富管理已將歐股的評級由「中性」上調至「正向」，認為歐股可能已消化地緣政治及停滯性通膨等利空因素。
至於中國大陸則看法更正面，預期明年大陸經濟數據及企業獲利將出現周期性反彈，建議投資者逢低買入大陸資產。
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