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錢進多重資產 穩中求勝

2022-09-15 22:50:45經濟日報 記者廖賢龍/台北報導

美國聯準會(Fed)重申對抗通膨的鷹派立場、投資人對於經濟趨緩的擔憂日增,帶動美債殖利率上揚,近期金融市場再度陷入震盪。投信表示,Fed鷹派的論調引發市場憂心,但美債殖利率水準或已反映多次升息,可趁市場震盪時布局多重資產投資組合,一方面可透過息收度過波動,另方面趁殖利率走揚時進場,還有機會享有中長期投資的報酬。

富蘭克林旗下西方資產團隊投資長暨美盛全球多重策略基金經理人肯尼思里奇分析,未來升息步伐可能放緩;相較於持續升息直至通膨降至2%,聯準會官員傾向將利率調升至限制性水準後維持在高檔一段時間。經濟趨緩與通膨的負面影響已多數反應,不過在市場面臨壓力的極端風險趨避情境下,納入高評等債券將可為投資組合發揮抵禦風險的效果。

投信指出,在能源價格大跌下,美國通膨如預期下降、通膨的月增率保持低位,市場對於通膨持續攀升的預期已逐步淡化,在美國11月的期中選舉前,通膨可望緩步下滑,有利於市場風險偏好回升。此外,美債殖利率近期雖走揚至3.2%上方,但在通膨預期下降、市場更聚焦在經濟前景趨緩,預期長天期美債殖利率在一段時期之後或將趨於穩定。

柏瑞多重資產特別收益基金經理人周佑侖表示,美國勞動市場的職缺數量與薪資水準確實出現下修跡象,但整體勞動市場仍是職缺數量大於勞動人口的情況,且勞動薪資水準仍遠高於過去經濟衰退時期。此外,通膨、升息和經濟趨緩等不確定因素料將持續干擾金融市場,可透過特別收益策略的多重資產投組來因應。

柏瑞投信說,特別收益策略的波動度較傳統的平衡策略較低,有機會獲得更好的投資效率,且相比單純配置於投資級企業債,則是能夠在波動度相去不遠的情況下,提升資產增值的潛力。此外,特別收益策略長期以息收累積做為投組報酬的主要貢獻來源,降低投資結果的不確定性,適合長期持有,且隨時可進場布局。

通膨殖利率美債

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