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基建類股 穩中求勝

2022-09-08 23:45:56經濟日報 記者廖賢龍/台北報導

市場籠罩聯準會強勁升息將使景氣陷入衰退的擔憂,全球股市近期轉趨震盪整理,目前看來高通膨環境將持續一段時間,因應通膨能力佳的基礎建設類股表現格外受到關注。投信法人說,今年以來基礎建設類股展現極佳的抗跌力,明顯超越大盤指數,可布局相關基金。

野村全球基礎建設大未來基金經理人高君逸表示,今年以來俄烏戰爭加上景氣走強帶動能源價格飆升,加上美元走強,推升全球通膨走勢。俄羅斯中斷向歐洲輸送天然氣造成歐洲電價大漲,高通膨使企業成本上升,進而侵蝕企業獲利。但大多數基建資產具市場壟斷特性,意味需求彈性較低,因此企業較易透過提高費率將通膨壓力轉嫁給客戶,相對地企業獲利不易受通膨影響。

富蘭克林證券投顧表示,現階段防禦景氣及股市波動風險,股票配置可逢震盪靠攏於基礎建設、公用事業產業和美國股利成長型股票基金,採取分批加碼或定期定額策略。

基礎建設類股擁有強大自由現金流量,吸引價值型投資人的目光。根據Bloomberg統計,2022年富時全球基礎建設指數自由現金流量年增率高達268%,相較那斯達克指數的123.4%,與標普500指數的0%,基礎建設類股明顯領先。

高君逸指出,價值股投資策略重視企業當下創造自由現金流量的能力,由於快速升息壓縮企業未來自由現金流量價值,使得成長股面臨評價面的修正。基礎建設類股手握長期合約,享有長期穩定且強健的自由現金流量,當公司評價面仍低,但自由現金流量大增時,盈餘及股票價值上升機率很高。

基礎建設通膨高通

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