美股回穩 進場撿便宜
雖然美國聯準會(Fed)仍然積極升息,但最近美股初現止跌回穩跡象。法人指出,雖然通貨膨脹及經濟衰退風險仍將不時衝擊美股,但市場跌幅已深,目前美股已比年初便宜許多,也為投資人開啟機會,但仍要慎選族群及個股。三年來,美股持續強勢,但今年以來,美股經歷許多挑戰,包括高通膨、高利率、俄烏戰爭、疫情及供應鏈瓶頸等事件,美股大幅震盪。
尤其是美國科技股,受到最大的衝擊,那斯達克及費城半導體指數的跌幅尤重。
資本集團分析,經濟衰退風險伴隨的一線曙光是通膨可能逆轉。隨著經濟成長力道放慢及需求減弱,未來數個月的物價有機會持續下降,多項跡象更顯示通膨可能已經見頂。因此,投資人不需過度悲觀。
路博邁投信表示,目前美股評價較年初更具吸引力。到7月底為止,S&P 500指數的預估收益率約為5.7%,相較於美國10年期公債殖利率的利差約310個基本點(1個基本點是0.01個百分點),顯示美股的「風險溢酬」遠高於30年來的平均值。
路博邁投信指出,目前S&P 500指數的預估盈餘本益比約18倍,低於2020年4月的評價水準,且當年經濟前景面臨的不確定性比現在嚴重許多。由此可知,目前美股投資評價仍處於合理區間。
不過,路博邁投信強調,這不代表接下來美股一定會上漲,或是投資評價一定會擴張。個別企業仍將面臨各式各樣的挑戰,並持續向投資人展現克服挑戰的能力。因此,隨著投資人回頭聚焦企業基本面體質,個股的超額報酬機會也將隨之浮現。
資本集團則認為,在經濟成長動能減緩時,化險為夷的關鍵是採取全天候投資策略,此時看好具備穩定現金流和可靠利潤率的優質企業,尤其是穩定及持續增加配息的公司,例如醫療保健、軟體和保險公司等。
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