特別股穩健 長線釣大魚
新光投信認為,從風險報酬角度來看,目前全球特別股的殖利率佳,息收優勢明顯優於其他固定收益資產,加上發行特別股的公司多屬投資等級,美國升息態度轉鷹後,明年繼續維持升息表現,預料在利率上升周期,有利於價值股表現。在價值股當中,以特別股占最大宗的金融產業,受惠於利率上漲,將帶動金融股利差優勢,有利於金融股及其特別股表現,也使明年特別股的股價,仍具潛在上漲動能。
若投資人想追求更高的「總報酬」表現,新光投信建議投資人,可以選擇投組具備「可增益資產」的全球特別股基金,再搭配評價面具吸引力的可增益資產,例如成長型股票等,使基金投組涵蓋更多潛在漲升題材。
富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷表示,綜觀今年以來聯準會的每次表態,都比市場預期更加鷹派,造成市場震盪,但回顧特別股表現,這種背景反而是加碼特別股,穩定投組的好時機。
鮑爾提到不會過早放寬貨幣政策,意味高利率期間可能比預期更長。從公債利率曲線來看,由於短天期公債殖利率對於政策反應較為敏感,因此殖利率曲線倒掛可能維持更長一段時間。傳統上,殖利率曲線倒掛預示經濟可能在未來一段時間內衰退,在此環境,市場情緒敏感,導致市場波動放大。
不過,余冠廷強調,特別股最核心的特性就是穩定,除了發行機構多是金融公司與大型龍頭企業之外,作為固定收益商品的性質也讓特別股的波動顯著較小。
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