抗通膨資產 亂世優選
全球大型投資管理公司品浩（PIMCO）發布最新資產配置展望指出，地緣政治動盪加劇，通貨膨脹居高不下，全球主要央行積極升息，未來兩年美國等成熟市場的經濟衰退風險攀升。優質資產將更受重視，最好將抗通膨資產納入投資組合中。
PIMCO舉行一年一度的長期展望論壇，邀請投資專家、客座演講嘉賓與PIMCO全球諮詢委員會齊聚，討論未來五年的經濟前景。PIMCO認為，目前全球總經環境距離「正常」仍十分遙遠，未來五年投資人必須設法穩渡波動與挑戰。混亂與不確定性將成為常態，去全球化將加深全球經濟的裂痕。
PIMCO認為，下次的經濟衰退程度不至於像2008年全球金融危機，或2020年疫情爆發時嚴重，但衰退的時間將延續更久。未來的經濟周期將比過去更短、不確定性將更高，因此強化投資組合的韌性將比追求收益更重要。
股票的風險溢酬攀升。PIMCO指出，考量企業的成長前景與獲利能見度下滑，投資人將要求更高的股票風險溢酬，並更重視盈餘成長的穩定性。除了精準選股，企業品質的好壞將成為選股重點。掌握長期主題並發掘可受惠於新環境的投資機會，才能創造超額報酬。
長期而言，PIMCO預期大多數債券指數將可締造正報酬。至於公司債，PIMCO維持高品質的布局策略，青睞可提供擔保品的信用債，同時也在無擔保信用債中找尋發債條件具吸引力、且債權保障條款明確的投資標的。另外，在公開市場信用債承壓的環境下，可從私募信貸市場發掘良好投資機會。
考量未來五年通膨壓力長期升溫的風險，PIMCO建議，投資組合中，可納入美國抗通膨公債與特定的全球通膨連動資產。大宗商品也發揮良好的抗通膨效果。房地產同樣可抗通膨，尤其是多家庭出租住宅與自助式倉儲，因為這類房地產的租約時間大多不到一年。
PIMCO指出，美元是風暴中的避風港，但貨幣部位最好多元配置。新興市場投資機會佳，但要分辨贏家與輸家。部分國家應可受惠於資本財的出口需求，且大宗商品出口國也可受惠於貿易條件的改善。
但有些新興國家的基本面與政策架構疲弱，容易受到經濟周期縮短與總經波動攀升的影響。
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