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美多元資產 長線犀利

2022-05-24 23:29:32經濟日報 記者張瀞文/台北報導

歷史經驗顯示,以五成美國股票搭配五成美國非投資等級債,十年來年化報酬率超過一成,但波動度大幅降低。法人建議投資人拉長戰線,以美國多元資產投資策略為核心,除了分散波動與風險,也有機會掌握美國長期成長與收益的機會。

統計顯示,十年來,美國S&P 500指數年化報酬率達14.6%,但波動度為16.3%。如果適度納入美國非投資等級債,投資組合採50%美國S&P 500指數、50%美國非投資等級債,則十年年化報酬率也有10.2%,但波動度降至9.5%。

今年以來,美國聯準會(Fed)加快緊縮貨幣以抑制通貨膨脹,造成美國股債資產價格頻頻下修。聯博投信認為,美國基本面仍持續復甦,預估今年美國經濟成長率約2.8%,仍高於過去20年平均的2%。市場共識則預期,美國S&P 500指數企業今、明兩年的企業獲利約成長10%,可望支撐美國資產後市。

聯博美國多重資產收益基金投資團隊表示,在利率正常化的初期,市場敏感度較高,建議除了聚焦單一股票或債券以外,也可採取多元資產策略,分散配置不同資產,包括可轉換公司債,或期貨及選擇權等另類投資機會,積極拓展成長與收益來源。

聯博美國多重資產收益基金投資團隊認為,目前市場價格已逐漸反映對於Fed升息的預期,通膨有機會在下半年逐漸回歸常軌,市場波動可望趨緩。目前基金減少布局美國大型成長股,維持低波動股,戰略性配置價值股與一籃子大宗商品ETF

中租基金平台副總經理蘇皓毅指出,市場波動劇烈,投資人面對三個不確定性,即通膨、升息及經濟衰退。不過,從美股獲利來看,經濟動能雖然放緩但並未失速,且股市在歷經修正後評價面已具吸引力,美國企業宣布的股票回購計畫也有助於在股市下緣帶來支撐。

蘇皓毅建議投資人,積極檢視自身投資部位,可以增加防禦型或價值型基金的配置,以平衡整體資產波動風險。如果擔心短線波動較大,最好仍以定期定額進行投資。

投資等級債債券投資報酬率升息循環債市通膨

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