日股基金 三多加持
美國聯準會5月再升息2碼，美元指數再度走強，驅使日圓貶值壓力進一步擴大，不過，日本央行表示，寬鬆貨幣政策仍會持續支持經濟復甦。瀚亞、野村等投信認為，日股在匯率趨弱、企業獲利強及估值低的多重吸引力下，長線多頭格局不變，可望吸引更多資金買盤進駐。
根據Lipper統計日股基金績效，28檔基金近月平均小跌1.5%，與日經指數相當，仍有多檔基金維持正報酬。投信法人表示，近期因日圓匯率波動大，建議投資人在挑選日本股票基金時，挑選擁有多元貨幣級別的標的，可直接持有日圓投資，或透過日圓、美元及歐元等，適度分散匯率風險。
瀚亞投資分析，觀察全球股市當中，日股經常受益於貨幣貶值，且效應最大，日圓貶值將帶動日股走強；而日股在過去縮減購債期間，表現更優於全球股市。
除匯率因素，日本企業獲利強勁、資產負債表顯著改善，也成為日股強力支撐。瀚亞投資-日本動力股票基金研究團隊表示，Topix日本企業持有充裕的現金（Cash Rich），比重高達58%，高於MSCI亞洲不含日本、中國大陸、美國、英國及歐洲。此外，日企的股息及股份回購也紛紛來到新高，現金盈餘殖利率高達11.5%，大幅優於其他成熟市場。
雖然日本企業盈利上修幅度顯著，且基本面有所改善，但日股的估值並未獲得重估，相較於全球其他市場，價格極具吸引力，股價淨值比（P/B）約僅1.4倍，低於亞洲不含日本、拉丁美洲等新興股市。
野村日本領先基金經理人朱繼元表示，隨著美國進入升息環境，預計日本股市短期仍將較為震盪，但長線多頭格局不變，各類股都將有表現機會，而在市場波動較大的時期，將著重於個股的挑選，偏好獲利能力穩定的標的及具有前瞻性的投資主題。
以評價面而言，目前日本東證一部指數本益比略低於五年平均值，雖然市場下修企業獲利預估，但評價回落將使日股具有長期投資吸引力。
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