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特別股夠利 抗通膨優選

2022-03-08 00:00:00經濟日報 記者廖賢龍/台北報導

儘管俄烏戰爭前景未明、美國經濟成長趨緩,聯準會(Fed)3月仍將啟動升息以抑制通膨。法人表示,存股族往往會挑選獲利穩健、能定期配發股利的普通股,但如果以「長期持有、穩健領息」角度來看,想要迎戰升息通膨,更應考慮特別股。

柏瑞投信表示,因為以企業資本結構來看,特別股的清償順位優於普通股,因此可優先配得股利,尤其企業獲利衰退時,特別股的股利或許不致於落空。

此外,特別股的股利率會於公開說明書事先明定,普通股股利則會隨企業獲利好壞而起伏,故特別股的股利可預期性將優於普通股。

合庫標普利變特別股指數收益基金經理人林鴻宗表示,受到俄烏戰事影響,市場出現較大震盪,美國10年期公債殖利率也從最高2%一路往下震盪至1.7%,特別股市場也同樣受到修正,但由於今年基本面表現不差,企業盈餘也可望持續改善,在高息優勢的支撐下,近期的修正可看作是買點。

林鴻宗說,特別股股利率約4.7%,金融利變特別股股利率更高達 6.2%,媲美高收益債券。

在升息環境中像這種具有息收的資產更能有效抵禦升息的衝擊,長線看好。由於特別股的資產特性,因此在前次升息期間特別股表現相當亮眼,再加上景氣復甦、企業獲利持續上調,尤其是金融特別股在升息期間更是直接受惠,可望吸引資金進駐,投資人趁回檔可分批布局。

投信說,如果想要存單一特別股,不妨定期投資特別股基金,將多個跨國大型、獲利穩健且平均信評為投資級的優質企業一把抓,可多元分散標的、降低對單一企業的過度曝險,且基金經理團隊也能全天候把關並汰弱留強。

柏瑞投信投資顧問部主管但漢遠表示,特別股除了清償順位、股利可預期性比普通股更優,且擁有高韌性股價,觀察過去十年來,特別股不含息的價格報酬常年多在區間內波動、較不受景氣循環影響,且過去即使面臨縮減恐慌、升息縮表及新冠疫情的衝擊,特別股價格也多呈V型反彈、恢復力佳。

此外,存股族最在意的股利率其實也是一大關鍵。尤其在當前通膨高掛的環境,在股價平穩前提下,若能提供優於通膨預期愈多的股利率水準,也意味著資產抵禦通膨的能力愈佳。若放眼海外特別股,可望提升股利率潛力。

股利升息通膨

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