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科技股跌深 法人喊低接

2022-02-25 23:04:28經濟日報 記者黃力/台北報導

美股。美聯社
美股。美聯社

受到地緣政治變數及市場揣測聯準會緊縮速度干擾,去年漲多的科技股面臨較大的獲利調節壓力,那斯達克指數更自2020年4月來首度出現50日均線低於200日均線的死亡交叉。科技股行情震盪,後市還有上漲機會嗎?法人指出,科技產業基本面穩健,近期的拉回反而可視為低檔布局的時機。目前仍處於企業數位化轉型的開端,數位化轉型及其相關子主題具有龐大機會,吸引資金擇優布局,帶動相關族群過去二~三年行情有所表現。

科技投資商機持續開展,然受俄烏情勢消息面多變的影響,加上3月15日聯準會利率會議前市場觀望氣氛濃厚,使科技股走勢波動,面臨較大的獲利調節壓力,其中,科技指標指數那斯達克指數在2月18日出現50日均線低於200日均線的死亡交叉,是2020年4月以來首見。

富蘭克林證券投顧指出,技術面死亡交叉意味短線仍處震盪築底階段,不過,通常這也是落後指標。據統計,2020年4月16日那斯達克指數出現50日均線低於200日均線的死亡交叉,但那斯達克指數早於3月23日落底,出現死亡交叉後一個月上漲5.7%、三個月上漲23.0%。另根據Potomac Fund Management統計,1971年以來那斯達克指數曾出現31次死亡交叉,出現後21天上漲機率為71%,後六個月上漲機率為77%。

另一方面,科技股歷經這波修正之後,有助於消化去年投機熱潮造成的評價面偏貴疑慮,許多優質科技股評價面的投資契機正逐步浮現。

第一金投信投資長唐祖蔭評析,當戰爭尚未開打前,所有避險情緒與最壞情況,都會先行反映在市場價格上,一旦最壞情勢底定,通常意味利空出盡。搭配2009年以來,只要那斯達克指數進入熊市後,後市通常再下跌空間有限,且爾後三至12個月皆呈現大漲,此時確實是中長線布局的好時點。

由於當前干擾股市的變數除了俄烏開戰外,接下來還有即將登場的美聯準會利率決策會議,以及令人擔憂的通膨高漲問題,大跌後的反彈雖然不能是科技股利空出盡訊號,不過,唐祖蔭認為,全球科技業今年依舊維持成長,獲利保守預估介於5~8%。

若參照歷史經驗,當那斯達克在三個月內快速修正陷入空頭時,爾後下跌的空間不到4%,並且迎來強勁的低接買盤,爾後下跌的空間不到4%,並迎來強勁的低接買盤,統計隨後一個月後平均強彈23.0%、隨後三、六、12個月也分別有27.8%、38.7%、62.9%的優異表現。

PGIM Jennison全球股票機會基金產品經理葉家榮指出,近期市場重挫族群主要集中在科技類股,雲端相關產業受挫尤深,由於這類股票去年漲勢亮眼,因此當市場回檔時,漲多的科技族群估值難免受到一定程度的壓抑,不過,長期應用業務的增長潛力高,近期的拉回反而可視為低檔布局的時機,惟須留意俄烏戰爭開打,短線仍將造成市場大幅震盪。

富蘭克林證券投顧建議,短線科技股仍面臨利空測試的震盪築底階段,對於手中仍有資金等待進場的投資人,著眼科技產業基本面穩健、許多龍頭股的評價面修正後轉趨合理,加上市場逐漸消化聯準會升息預期,聯準會正式進入升息循環後有助科技股展開基本面行情,短線震盪提供中長期投資人加碼機會,建議將資金分成兩~三批,或以大額定期定額方式策略介入。

而手中科技產業型基金投資比重較高且擔心短期震盪者,建議可適度增加波灣債券型基金或是美國價值平衡型基金,提高投資組合抗震力。

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