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長期投資 瑞銀五招教戰

2022-02-24 23:05:37經濟日報 記者黃力/台北報導

在地緣政治及市場充滿不確定性背景下,瑞銀財富管理投資給予長期投資者五個建議,包括在危機期間保持冷靜、在地理和資產方面多元化、不要忽視私募市場、聚焦長期主題、考慮特定對沖。

瑞銀財富管理投資指出,一,在危機期間保持冷靜。面對地緣政治危機或利率走高威脅,投資者感到不安是正常的。然而從歷史看,在市場恐慌時退出風險資產,反而是最大危險。市場通常比投資者預期的更具韌性,並往往在不確定時迅速反彈。以地緣政治風險為例,自1941年珍珠港襲擊事件以來,在危機開始12個月後,標指有四分之三時間一直在漲,其中一半時間市場只花了一個月就恢復過來。

同樣,雖然市場在美聯準會(Fed)加息前容易加大波動,但加息周期通常伴隨強勁股市表現。自1983年以來,標指在Fed首次加息後六個月內平均上漲5.3%。

二,在地理和資產方面多元化。大多數地緣政治危機對一些國家影響將大於其他國家。由於人們無法預測衝突將在哪裡發生,因此保持地理上多元化的投資組合是最好的基本對沖。

同樣,優質國債等資產一般有助平穩投資組合回報,在股票遭拋售期間,相關資產價格通常會上升。不過,由於國債收益率仍很低,能為投資組合提供穩定性的對沖基金越來越受歡迎。

三,不要忽視私募市場。公開市場不是實現強勁回報和穩定性的唯一途徑,尤其是公開市場回報已經在一段時期高於均值後。對願意將資本鎖定更長時間的投資者來說,私募股權和信貸一般提供的回報高於公開市場,預計這趨勢將持續下去。私募與公開市場的相關性也很低,提供組合多元化的好處。

四,聚焦長期主題。舉例來說,受美債收益率上升影響,那斯達克指數年初至今下跌近17%,然而投資者需要看透短期利空消息,並布局受益於長期增長趨勢的行業,特別是在數字數據增長或網絡威脅增加下。參與人工智能、大數據和網絡安全的企業具長期上升潛力,這主題在2020至2025年度年均盈利增長預期接近16%。

五,考慮特定對沖。在危機期間,國債和黃金通常被視為避險資產,但也不是絕對定律。最好的對沖先取決於危機性質,例如在當前的烏克蘭危機,鑒於俄羅斯石油和天然氣供應可能面臨中斷風險,可考慮增加對能源和大宗商品的敞口。另外,烏克蘭也是玉米、小麥和油籽等出口國。廣泛大宗商品不僅提供地緣政治對沖,也受益於經濟增長加快、通膨持續及利率上升。

投資組合瑞銀財富管理

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