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基金特蒐/野村印度領先股 犀利

2021-11-19 23:08:59經濟日報 記者張瀞文/台北報導

野村印度領先股票基金2018年才引進台灣,在同型基金中算是非常年輕,但績效出色,...
野村印度領先股票基金2018年才引進台灣,在同型基金中算是非常年輕,但績效出色,無愧於基金的名稱。(本報系資料庫)

野村印度領先股票基金經理人梅塔(Vipul Mehta)指出,新冠疫情對於印度經濟的衝擊幾乎消失,印度經濟韌性強,預估2021年印度企業的獲利將成長約25%,2022年則為高雙位數,看好金融、資訊科技業、消費、不動產、新創產業等。

野村印度領先股票基金2018年才引進台灣,在同型基金中算是非常年輕,但績效出色,無愧於基金的名稱。理柏(Lipper)統計,在台灣核備檔境外混合型資產基金中,以新台幣計算,從今年年初到11月16日,野村印度領先股票基金狂漲41%,不但領漲金磚四國及新興市場基金,甚至領先所有成熟市場基金。

雖然印度新冠肺炎確診人數為全球第二多,但梅塔強調,疫情對印度經濟的影響看起來是幾乎消失,經濟活動非常強勁,這是在許多亞洲國家,例如新加坡,還無法看到的。

梅塔說,統計至11月11日,印度目前每日新冠肺炎新增案例約1.2萬例,相較13億的人口,比例非常低。而且,印度的疫苗滲透率已經超過五成,對於經濟復甦有很大的幫助。

以野村證券經濟重啟指數(NBRI)來說,印度在封鎖期間的NBRI低於50,現在已經來到108,比疫情前的水準增加8%,顯示經濟甚至比疫情前更強勁。另外,10月的商品和服務稅(GST)徵收額為2017年新稅制上路以來第二高,僅次於今年4月,較前一年大幅成長24%。

截至9月底,野村印度領先股票基金的金融股占29%最多。梅塔認為,金融系統是整體經濟的指標,各家銀行截至9月的財報都顯示最壞的情形已過,信用成本及不良資產相當少,反映現行經濟狀況良好,預估金融業今年獲利將成長15-20%。

野村印度領先股票基金的第二大產業則是資訊科技股,占19.5%。梅塔分析,數位轉型在提升效率及降低成本上扮演關鍵角色,在家工作與學習大幅增加,推升個人及公司對於電子服務及資訊的需求。在2021年會計年度(截至2022年3月)資訊科技業獲利可望成長20-25%,這個高成長速度可維持二至三年。

梅塔也看好消費及不動產。疫情後,消費復甦力道非常強勁,帶動整個經濟上揚,尤以都會區最明顯,今年消費產業獲利也可望達雙位數成長。股市上漲讓不少印度人變有錢,加上利率仍低,有利房價上揚。建設活動活躍,嘉惠鋼鐵、水泥、建築材料等。

梅塔強調,未來三到五年,新創產業是印度最重要的產業。最近印度有一個趨勢稱為「那斯達克運動」,因為許多新創公司最近掛牌上市,或是即將上市。相當多的網路獨角獸都在醞釀上市,單今年就有50多家大公司掛牌,有些股價漲幅甚至已達100-150%,這將是印度股市非常具吸引力的一點。

梅塔指出,雖然印度經濟過去面臨諸多挑戰,包括2016年廢紙幣、2017年GST新稅制上路、2019年印度大選(為歷史上歷時最久的印度選舉)及今年鎖國(為全世界最嚴格的封鎖政策)等,但印度經濟在這樣的背景之下,仍表現突出,超乎預期。

野村印度領先股票基金經理人梅塔(Vipul Mehta)。野村投信/提供。
野村印度領先股票基金經理人梅塔(Vipul Mehta)。野村投信/提供。

梅塔小檔案

現職:野村印度領先股票基金經理人

學歷:孟買大學管理研究碩士

經歷:華僑銀行資產管理(新加坡)資深基金經理、摩根士丹利、印度國家銀行(SBI)資產管理

專長:由下而上的主動式投資、亞太區股市研究分析

操作心法

●集中持股加在地研究 績效勝出

野村印度領先股票基金績效勝出,主要是因為基金採取核心持股策略,並積極主動管理,集中嚴選標的,前十大持股總比重高達近五成。另外,投資團隊來自於印度,實際走訪投資企業,並充分融合亞太與全球投資觀點。

投資小叮嚀

●下行風險加大

印度今年來漲幅逾25%,以未來一年的獲利來計算,印度目前的本益比約22-23倍,不再便宜。但印度仍有不少利多題材仍在發酵,如果慎選基金,加上以定期定額來分散風險,就很有機會創造優於印度大盤的優異績效。

●提防國際油價過高

印度有70-75%能源需求仰賴進口,梅塔認為,印度外匯存底增多,只要油價不衝到100美元,就不必太過擔心。

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