基金特蒐／印度中小基金 活力旺
MSCI明晟剛進行指數權重半年度調整，MSCI全球新興市場指數權重調升最多國家為印度，權重增加0.16個百分點，顯示對印度市場未來的看好。今年來印度股市漲幅高達25%，群益印度中小基金上漲31.6％更是凌厲，充分凸顯中小型股基金的特質。
印度中小基金成立於2011年6月8日，看好印度人力資源豐富、內需商機龐大，且印度政府對於外資開放態度，也吸引國際資金相繼投入印度市場。
加上貨幣持續看升，資產價值預期會隨之水漲船高，基金有60%投資在中小型有價證券。
群益印度中小基金經理人林光佑進入群益投信時，從研究員開始研究新興市場，接著開始操作印度中小基金迄今已八年，因長期研究印度政經環境與股市變化，完全掌握印度中小基金的操作方向與策略，尤其善用其找出印度股市漲跌的時間脈絡，往往能逢低布局而在高點出脫，創造出印度中小基金亮眼的績效。
林光佑研究印度股市約十年，發現印度股市的周期約三年，從2014、2017到2020以來都有多頭行情出現，當然要掌握漲跌節奏的啟動點並不容易，這就考驗著林光佑實力。
印度股市沒有漲跌幅限制，往往又容易受到政策與國際事件衝擊，加上又是中小型股為主要投資標的，而群益印度中小基金向來採持股八、九成高持股；林光佑表示，操作印度中小基金必須時時關注全球政經變化之外，為顧及基金受益人的風險，操作策略在遵循法規之下，持有30%左右的權值股，避免中小型股波動劇烈而加大受益人的風險。
林光佑說，在今年5月經歷過印度中小基金一天內的淨值重挫13%，主要是當天投資人受到驚嚇而拋出持股，一檔股票暴跌70%，但經過沈澱後，一個月又回到原點，如何研判公司基本面且遇到震盪時要檢視持股，進行汰弱留強，才能經得住中小型股出現的劇烈震盪。
投資人在新興市場常將印度與中國大陸股市進行比較，林光佑認為，印度經濟及股市未來發展潛力極大。
印度有14億人口且多數於年輕族群，內需市場相當大，再加以逐漸取代中國大陸成為世界工廠，如扣除新冠肺炎疫情的影響，印度經濟成長率還能有6~7%，人均所得一年約在2,200美元僅中國大陸的四分之一，就可看出印度未來成長潛力。
而印度政治是民主體制，政策實施相對中國大陸會較平穩。
群益印度中小基金今年的基金績效相當亮麗，如何展望印度股市？林光佑分析，明年第1季印度升息的可能性很高，在升息之前，印度股市還是存有表現空間，未來看好印度股類股，包括有關雲端方面撰寫軟體或架設硬體等IT服務公司；以及鐵、銅等金屬原物料的公司與金融等類股。
印度的製造業眾多，要特別關注原油價格走勢，如果原油價格趨漲就會造成製造成本的提高，因而降低製造業的利潤率。
林光佑小檔案
現職：
群益印度中小基金、群益大印度基金經理人
學歷：
台灣大學財務金融所碩士
經歷：
統一證券債券部交易員、群益投信國際部研究員、群益投信基金經理人
專長：
總經市場研究、產業趨勢分析、資產組合管理，研究資歷16年
操作心法
－觀察世界熱門議題
這類議題往往會進化到新創而成為典範，過往的電腦→手機→電動車都是如此，並掌握投資周期，股價漲跌還是有興衰循環，掌握到脈絡也成為績效突出關鍵。同時要克服思考盲點，常與人討論檢討本身操作思維，克服受到本身情緒或思考盲點帶來的影響。
投資小叮嚀
－市場波動大
印度股市容易受到政策影響而劇烈漲跌，逢重大政策出爐可觀察出脫或進場的時機點；國際趨勢也對印度市場有利，使得印度市場中長期雖十分被看好，但遇到事件衝擊的波動大，最好以定時定額方式參與。
－留意油價與通膨率變動
印度經濟與貨幣政策取決於油價與通貨膨脹走勢，進而影響印度股市表現，須隨時關注油價與通貨膨脹變動。
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