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新興市場 長線買點浮現

2021-09-16 00:24:07經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供
新興市場股市今年來受疫情升溫影響經濟表現,加上中國加大對網路服務產業政策監管,整體表現落後成熟國家股市。不過,富蘭克林坦伯頓新興市場股票團隊認為,新興市場經濟基本面在過去十年有明顯改善,對新興市場整體前景看法仍相當樂觀,結構性優勢及企業競爭力等兩大優勢將支撐長期投資機會。

富蘭克林坦伯頓昨天舉行新興股市投資機會線上記者會,對於2022年投資新興市場投資展望,富蘭克林坦伯頓新興市場股票團隊全球新興市場暨小型股策略總監、富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦.賽加爾認為,未來此一市場須留意兩大風險,首先是美中情勢變化,若雙方能維持穩定及合作關係、消除地緣政治風險,股票市場也可望因兩大強權將焦點放在基本面議題而受惠;其次,許多國家債務水準攀高後,政府財政支出會更加謹慎,經濟成長動能可能放緩。

新興市場近期受到疫情影響重大,伽坦.賽加爾表示,儘管新冠疫情對財政狀況產生重大影響,但在政府、企業與家計面,新興市場的槓桿程度仍低於成熟市場,且新興市場企業不論就股東權益報酬率或自由現金流量等指標評估,都明顯優於成熟市場企業,但評價水準卻更具優勢,新興市場目前已蛻變為更高品質的資產類別。

以MSCI新興市場指數的類股組成觀察,以科技通訊、健康醫療、消費為主的新經濟產業類股,過去十年權重大幅攀升至逾55%,同期間,能源原物料與工業為主的舊經濟產業類股則出現下滑;新經濟產業獲利動能優於舊經濟,加上評價更具優勢,新興市場已蛻變為更高品質的資產類別。

富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人莫家良表示,目前新興市場有兩大投資主題,一是科技產業,包含科技硬體分銷商、消費電子產品供應鏈、網路平台與電商、新能源產業相關,另一個投資主題是消費,將隨中產階級人口成長、城市化與富裕程度改善帶動。

對於外界高度關注美國聯準會縮減購債乃至升息對新興市場的衝擊程度,伽坦.賽加爾指出,經驗顯示,美國利率上升不一定對新興股市不利,以2007年來美國公債殖利率於一個月內上漲逾25個基本點為例,該時期新興股市平均報酬率甚至高於整體歷史平均水準。

新興市場指數成熟市場能源

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