特別股高殖利率 吸金
根據Bloomberg統計,美銀美林固定利率特別股指數截至8月31日止,到期殖利率來到4.5%,相較高收益債、新興債及投資等級債來得高,高息表現領先其他固定收益資產。從歷史經驗來看,過去15年來,全球歷經2008年金融海嘯、聯準會升息、英國脫歐、全球股災,美國特別股指數含息報酬率,都維持每年正報酬表現,主要原因來自特別股的股利報酬穩健。
富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷指出,特別股具三大優勢,在波動中特別適合投資:首先是享有配發股息的權利,也可以優先分配剩餘財產(次序優於普通股);其次,特別股的股息發放穩定固定,通常為每季配發一次股息(季配息),而且是以發放現金為主;最後是股價波動,相對小於普通股,但仍會比債券大,特別適合追求收益率的投資人。
余冠廷認為,因市場波動不小,操作上側重以大型權值企業所發行的固定利率特別股,以及利變型特別股為主,例如銀行、保險、公用事業、不動產信託、電信服務、油氣管線和運輸等,具穩定配發現金股利者可持續持有。
柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示,特別股評價面在利差由低檔擴大後,短期出現吸引力,在量化寬鬆政策持續下,利差可望在均值附近盤整,並浮現收斂空間,年底前還有行情可期。在投資組合配置策略上,短中期都提升投組平均信評等級。在產業配置上,會以銀行、保險、電信服務及公用事業等穩定現金流的產業為主。
新光全球特別股收益基金經理人李長昇表示,Delta疫情嚴峻,延緩景氣復甦計畫,兩大因素讓Fed貨幣政策緊縮預期回落,市場一部分資金開始觀望,部分資金則擁抱具相對高殖利率的特別股資產。其中,特別股因發行企業由於多屬投資等級公司,受股市波動小,本身又同時掌握收益與抗震兩特性,進可攻退有守。
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