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美國中小股 分批布局

2021-08-03 00:20:34經濟日報 記者黃力/台北報導

中小型股在景氣成長階段,漲勢更勝大型股,投信指出,由於小型股的景氣循環類股占比較大型股高出許多,在景氣成長時,股價表現更能搭上多頭順風車,根據統計,羅素2000指數近一年來的漲幅超過五成,達51.3%之多,同期間S&P500指數上漲36.7%。

保德信全球中小基金經理人江宜虔表示,美股中小型股與大型股的景氣循環類股占比有一段差距,以美國小型股指數S&P600來看,與經濟景氣相關性較高的產業,包括非核心消費、能源、金融、原物料及房地產等產業,占指數比重超過一半,達65%;相較之下,以大型股為主的S&P500景氣循環類股占比僅有43.5%,因此在經濟景氣復甦時期,小型股受惠程度較大,漲勢往往更為鮮明。

小型類股在營運槓桿上相較大型股更高,受惠經濟復甦程度也比起大型股更明顯,據統計,1985年以來,美國小型股營收成長與美國企業支出成長相關係數高達88%,大型股的關係數則是76%,隨著不斷出台的刺激經濟方案加速企業資本支出,小型股往往能優先受惠。

由於小型股對景氣成長的敏感度更高,獲利表現也更勝一籌,根據JPMorgan預估,全球中小型股2021及2022年EPS年增率分別為39%及23%,全球大型股同期EPS年增率則分別為34%及17.3%。

江宜虔認為,受到供應鏈缺貨影響,美國中小型類股目前庫存水位已經來到1973年以來最低,但整體中小企業者樂觀指數持續上升,低庫存顯示中小型企業營運好轉,有利未來營收及獲利成長表現,配合中小型股對於景氣回溫高敏感等特性,投資人不妨趁著股價拉回時,分批進場布局,以參與中小型股這波搭著經濟成長的多頭行情。

中小型股營收中小企業

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