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美股後市 緊盯兩重點

2021-07-12 00:22:55經濟日報 記者高瑜君/台北報導

評估美股後市,法人認為,美債平衡通膨率、紐約聯儲未來一年景氣衰退指標為下半年的兩...
評估美股後市,法人認為,美債平衡通膨率、紐約聯儲未來一年景氣衰退指標為下半年的兩大觀察重點。(美聯社)

美股上周歷經震盪後,道瓊、標普、那斯達克指數再度刷歷史新高,投資人質疑是否還是進場的時機,法人認為,美債平衡通膨率、紐約聯儲未來一年景氣衰退指標為下半年的兩大觀察重點,前者為觀察今年主導盤勢的通膨預期,後者檢視經濟是否有望延續成長態勢;若這兩項指標未出現重大轉折,預期本波由成長股帶動的多頭漲勢可望延續。

今年全球經濟重啟,物價同步飛漲,通膨壓力浮現,成為投資人高度關注焦點。第一金全球大趨勢基金經理人葉菀婷表示,觀察通膨最簡單的工具之一就是美債平衡通膨率,指標為美國同天期的公債與抗通膨債券利差。

當通膨預期上揚時,美債殖利率向上彈升、抗通膨債券殖利率下降,利差即走高;反之,通膨預期降低,利差走低。

截至6月底,10年期美債平衡通膨率為2.32%,較5月2.54%高點回落,不擔心未來通膨會持續高漲。聯準會也預期,個人消費物價指數將從今年3.4%回到明年的2.1%,來到平均2%的水準。

歷史經驗顯示,溫和通膨環境下,對經濟、股市都是好事。

隨通膨壓力消退下,股市迭創新高,第一金全球AI人工智慧基金經理人陳世杰認為,可進一步觀察紐約聯儲未來一年景氣衰退指標,指標由美國10年期債券與3個月期債券利差,預測未來二至六個季度的經濟衰退機率。

統計自1990年以來,景氣衰退指標與GDP連動度高,隨著指標高於30以上,未來一年經濟平均衰退機率超過六成;反之,低於30,經濟衰退機率低。

而目前指標顯示只有6.26,代表未來經濟衰退風險非常低,景氣將穩步向上,對股市後市是利多。

若兩大指標無出現重大轉折,研判此波由成長帶動的漲勢有望延續,特別是AI、機器人、精準醫療、金融科技等創新趨勢產業,現在都是布局好時機。

日盛投信表示,上周美股震盪加劇,主要是受ISM非製造業指數及FOMC會議紀錄影響所致。

展望後市,預期美股可望在經濟基本面保持強勢下有撐,美國就業市場結構上依然強健,可繼續支撐美股,短線的回檔修正,不必過度擔憂。

通膨美債債券

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