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新興市場 醞釀新攻勢

2021-07-08 00:19:04經濟日報 記者張瀞文/台北報導

新興市場有3V等三大特色,預期在第4季重拾成長優勢,建議採取多元資產策略。(本報...
新興市場有3V等三大特色,預期在第4季重拾成長優勢,建議採取多元資產策略。(本報系資料庫)
今年以來,新興市場復甦程度落後成熟市場。法人認為,新興市場有3V等三大特色,即疫苗(Vaccine)接種率上升、評價(Valuation)便宜、波動(Volatility)大,預期在第4季重拾成長優勢,但由於類股及市場輪動頻繁,建議採取多元資產策略。

第一個影響新興市場表現的V是疫苗接種。自去年第4季至今年2月中,新興市場股市表現超越成熟市場,主要由陸股帶動,因為中國先爆發疫情,也先緩和疫情。但隨後歐美加速疫苗接種,第2季以來表現出色。

施羅德股債增長收息產品經理蔡宛庭指出,在今年第2季與第3季,成熟市場經濟成長預期仍將領先新興市場。不過,隨著中國除外的新興市場開始加速接種疫苗,預期今年第4季新興市場經濟成長可望超越成熟市場,有利股市表現。

第二個V則是價值面。MSCI 、FactSet統計顯示,新興市場股市本益比平均為14.3倍,低於成熟股市的20.2倍,且歷史平均新興市場較全球股市折價25%,目前折價近三成,顯示新興市場本益比仍有擴張空間。

第三個V為波動大。蔡宛庭指出,投資人擔心,美國如果提前縮表和升息,新興市場可能會像2013年美國量化寬鬆退場時一樣大幅回檔。不過,施羅德投資團隊認為,新興市場股市今年受到的衝擊應會小於2013年。

新興市場成熟市場施羅德

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