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經濟重啟 景氣循環股吸金

2021-05-27 23:48:08經濟日報 記者張瀞文/台北報導

全球股市在高檔震盪,法人指出,全球股市的三大動力依然不變,主要受惠於流動性充裕、實質利率為負、企業獲利強勁反彈。隨著經濟活動重啟,資金可望持續移動到景氣循環股。

歐美企業獲利大幅優於預期,市場因而上調歐美股市的獲利年增率。

法國巴黎銀行財富管理看好美國銀行股。受惠於資本市場活動強勁、壞帳提撥率下調,美國大型銀行第1季財報出色,且預期將持續受惠於經濟持續改善。另外,投資銀行諮詢環境也蓬勃發展。

法國巴黎銀行財富管理認為,銀行股的表現預期對利率變動更敏感,但預期金融股將受惠於回購增加、基本面改善、利率隨時間上升及資金向價值股輪動等因素。

法國巴黎銀行財富管理指出,今年美國經濟成長預期將加速至6.3%,在經濟重啟和財政刺激下,S&P 500指數獲利可望增長37%。

儘管今年的通貨膨脹壓力上升,但是由於高失業率和低基期效應,影響可能短暫。

整體來說,法國巴黎銀行財富管理認為,全球股市的三大動力依然不變,也就是各央行和政府對流動性的充裕支持、長期負實際殖利率可望支撐股市估值、企業2021年及2022年的獲利動能強勁反彈。

法國巴黎銀行財富管理判斷,資金仍將持續從成長轉向防禦型、價值型及景氣周期型股,因為受惠於疫苗、經濟重啟及規模龐大的財政刺激計畫,這些產業的獲利動能可望持續增加。

駿利亨德森投資組合經理人費雪(Denny Fish)指出,長期成長型的公司將受惠於雲端、人工智慧(AI)、物聯網與 5G等數位未來的驅動力,周期性成長的公司則準備享受經濟重啟的果實。

費雪表示,隨著經濟逐漸步入常態,驅動個股前景的主要因素將回到獲利。

全球經濟逐步復甦,對經濟周期較敏感的次產業已率先反應,獲利潛力良好。不過,在疫情期間,企業與家庭日益適應數位化,相關族群的長期成長動能同樣不能忽視。

財富管理銀行股投資組合

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