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公債殖利率雖回升 但還不足以使投資人棄股進債

2021-03-09 02:38:09經濟日報 編譯任中原/綜合外電

美國公債最近價格大跌,殖利率急升,已使公債相對便宜,但可能還不足以吸引股市投資人轉進。

目前債市出現低度的通膨憂慮。由於拜登政府的1.9兆美元紓困計畫即將通過,使基金經理人猜測通膨正蓄勢待升,對公債構成風險。目前10年期公債殖利率超過1.5%,與標普500指數成分股的平均股利率大致相當。

東方匯理投資機構指出,對許多投資人而言,目前公債仍然太貴,且票面利率仍低;而且在價格看跌、殖利率看升的環境下,現在買進公債可能蒙受資本損失,因此投資人最好避開公債。股市仍能為投資人帶來資本利得,且隨著經濟復甦,股利率也會上升。

專家指出,一些公債投資人其實應該賣出投資組合中的低殖利率公債,轉進股票。預估下一季上市公司的股利不但不會減少,還會增加;投資人應加碼景氣循環類股,例如原料、能源或金融股,能夠在殖利率上升時發揮避險作用。

分析師強調,只有當公債殖利率決定性地超過股利率時,公債才較具吸引力;只要還沒有出現這種情況,就不應加碼公債。

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