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特別股雙優勢 搶鏡

2021-03-03 00:17:27經濟日報 記者黃力/台北報導

美國10年期美債殖利率攀升,造成金融市場動盪,不過,低利環境下,投資人面臨波動加大的股市環境下,居高思危的風險意識提升。法人指出,特別股挾高殖利率與穩定配息等兩大優勢,投資機會順勢脫穎而出。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供

新光全球特別股收益基金經理人陳晞倫表示,先前美債殖利率上升,所帶來的市場恐慌賣壓,造成特別股出現回檔修正,不過在拜登政府要推出上兆美元新經濟刺激計畫,展現救市決心下,都有助於特別股的利差逐漸收斂。目前特別股價格出現短暫修正後,所浮現的收益率高達5%以上,價值面更吸引力,也有望吸引更多追求穩定收益的買盤資金挹注。

陳晞倫認為,今年全球經濟前景樂觀,加上低利環境持續,儘管特別股價格修正,但殖利率吸引力增加,對追求穩健收益的投資人來說,特別股基金目前仍具高息收、低波動特性,成為防禦市場波動的最佳選擇。

長線來看,陳晞倫認為,特別股基金目前仍具備投資價值,值得中長期布局,尤其是投組納入可增益資產的特別股基金等於在低率環境中可創造更多潛在收益,既能降低波動風險,也有固定收益的基本盤,可創造多重收入來源。

群益全球特別股收益基金經理人邱郁茹指出,隨著疫苗已投入使用、各國政府政策支持力道不減,加上寬鬆環境續行,有助於景氣逐步復甦,另一方面,特別股的主要發行機構金融業的財報表現不俗。

基於預估壞帳提列下降、股票重啟回購及削減成本,今年金融業EPS可望持續改善,對於發行機構多屬金融業的特別股來說,都屬基本面利多,其次,特別股利差(367點)升至近半年來高位,已經高於高收益債利差水準(349點),具充分利差收斂空間,加上在信評上又具相對優勢,投資價值浮現,可望吸引訴求穩健收益的資金配置。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲指出,特別股短期拉回,價值面出現適合中長期的投資時點。不過特別股的長期報酬率主要來自時間所累積的股息收益,短期價格變化仍須關注金融市場和利率環境的短期走勢。

富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷表示,資本市場多頭格局仍維持,但獲利了結的潛在賣壓不小,其次利率上行的可能性提高,預期波動加大為常態,而支持股市的環境仍未改變,目前總體面發展並不呼應利率上行趨勢,固定收益資產如特別股安全性仍足夠,回檔都應以調節看待。

此外,特別股基金能將創造資本利得的可轉換特別股納入,如科技和公用事業公司,視時機適度納入增益資產作為戰術配置。長期來看,特別股市場仍將受惠收益率擠壓的現況,而能維持目前的高估值。

合庫標普利變特別股收益指數基金經理人林鴻宗表示,近期市場消息包括疫苗逐漸發揮效用讓長期經濟復甦等因素,讓美國10年公債殖利率不斷竄升,近二月已上升約40個基本點,目前市場主流預期至少要升到1.5%才會達到滿足,後續可先觀察油價的走勢。

高殖利率金融業美債

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