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日股帶勁 經理人喊買

2020-12-04 02:51:45經濟日報 記者張瀞文/台北報導

百達資產管理最新股債資產配置觀點顯示,疫苗迅速開發,美國總統大選結束,都有助於改善全球經濟及企業獲利前景,明年看多新興亞股及日本,加碼工業、原物料、非核心消費及醫療保健股。

百達資產管理是瑞士大型資產管理公司,其經濟周期指標顯示,預期經濟活動,特別是在成熟市場,將在未來數周逐步恢復,從2021年第2季起,全球經濟可望強勁復甦,最主要的原因是美國及中國大陸經濟改善。

流動性分析則顯示,風險資產的狀況仍為正向,儘管不如數個月前。由於央行的緊急印鈔與政府擔保的信用創造速度已放緩,注入金融體系的全球貨幣刺激措施規模占國內生產毛額(GDP)比重已下滑,從8月的高峰29%降至18%。

百達表示,隨著新興國家的工業生產恢復到疫情前的水準之上,新興國家和成熟國家的經濟成長率差距正在擴大。如果全球貿易繼續改善並且美元再次走弱,這種差異可能進一步擴大。

不過,百達認為,由於美國確診病例仍在上升,且不能排除在歐洲爆發第三波疫情的可能,因此對股市和非投資級債券維持中立立場。今年以來,主要股市指數迭創歷史新高,已將全球股票的本益比推升至19倍以上,遠高於長期平均的15倍。

百達預期,明年全球企業獲利預估成長25%,全球股票的本益比倍數則將縮減15%。就各區域來說,美股漲幅已大,目前本益比22倍,高於合理的19~20倍,因此對於美股立場謹慎;看好復甦加快的新興亞股及日本;對歐股則維持中立。

至於產業,百達加碼工業、原物料、非核心消費及醫療保健股。其中,工業股將明顯受益於資本支出,原物料產業受惠於中國經濟成長持續強勁,非核心消費股得益於中國大陸私人消費可望增強,醫療保健則仍是首選防禦產業。

百達對金融股則是中性立場,主要是金融股前景改善,且股價仍顯得便宜;對核心消費股也是中立,因為易受債券收益率進一步上升所影響。至於公用事業則是減碼,因為成長潛力弱。

新興亞股原物料金融股

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