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美收益策略基金 抗震

2020-10-13 00:58:00經濟日報 記者高瑜君/台北報導

上半年新冠肺炎疫情讓全球經濟擺盪加劇,經濟學家提出K型復甦最有可能。法人認為,在K型復甦下,面對市場的不確定,考量美國聯準會(Fed)預料將利率長期保持在非常低的水準,還有存續期的風險,建議投資人可以複合式為主的美國收益策略基金,爭取收益,同時強化資產配置的抗震力。

2008年諾貝爾經濟學獎得主克魯曼(Paul Krugman)在《紐約時報》的專欄分析,當前同一經濟體呈現兩樣情,堪稱是「K型復甦」,以K這個字母來說,往上走揚的是股價及富人的身價,下探的則是基層勞工承受的壓力。

安聯美國收益基金產品經理韓宗航表示,K型復甦的背後,投資人宜預先做好「抗波動」的準備,好好讓資產「升級」,目前不能排除全球疫情二度爆發的可能性,不過,與今年初疫情初起時相比,各國已有經驗,且疫苗有望問世;此外,美國總統大選即將在11月3日登場,選前雜音不容忽視。

對於全球瘟疫蔓延籠罩下的投資市場,法盛–盧米斯賽勒斯債券基金經理人丹法斯以一句格言回應,「除非不得已,否則別駛得離礁石太近」,也就是說,對眼前市況仍相對保守。

隨著越來越多中小型企業倒閉,違約率正在上升,他認為現在的債券價格尚未完全反映這一風險,並表示旗下操盤基金對於貸款抵押憑證(CLO)一律敬而遠之。操作上,目前將旗下基金資產流動性保持「越高越好」,看好美國國債及投資等級公司債的後市表現。

在布局債券時,韓宗航指出,投資人要享受低波動、低複雜、高評等、高品質的收益,應該留意基金有沒有做到「四不原則」:第一,不做融資買入;第二,不對貨幣做方向性的押注;第三:不使用衍生性工具;第四:不涉足不動產抵押債券(MBS與CMBS)、資產抵押債券(ABS)、抵押擔保債券(CMO)或擔保債務憑證(CDO)等泛資產證券化的產品。

債券美國總統大選美國聯準會

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