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法人看好體質強健 特別股具投資價值

2020-07-10 00:10:31經濟日報 記者黃力/台北報導

貨幣寬鬆政策將持續一段時間,在零利率時代來臨之際,法人指出,特別股的估值具備提升空間,目前特別股息殖利率略低於十年均值,仍具備相當高的投資價值,惟當前波動大,須留意進場時點。

群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕表示,在各國央行加碼寬鬆政策,透過降息、量化寬鬆(QE)等政策工具確保市場流動性充裕,加上特別股經過修正後價值面吸引力浮現,同時市場投資信心漸獲回升,而特別股主要發行者為金融業,現階段違約、破產疑慮尚低,體質尚屬穩健,料有助吸引資金配置特別股。

在投資操作上,可留意價格具吸引力的新發行特別股,先前因市場非理性下跌而遭受錯殺的標的,類型方面可關注高信評的金融機構發行的特別股標的,以及景氣循環敏感度較低、現金流穩定的公用事業、通訊服務業所發行的特別股。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲分析,隨著投資信心的回升,整體特別股市場延續之前的反彈走勢,近兩個月來新發行的特別股數量也開始增加,加上美國大型銀行計畫增資抵抗新冠疫情不確定性,美國聯準會也要求銀行利用限制股利發放來增加資本比率,此一規定並不會影響特別股的股利發放,還將有助於債券信評的提升,大幅降低特別股的違約風險。

富邦投信指出,在聯準會寬鬆政策央行資產負債表快速擴張的背景,與美國整體經濟狀況受新冠肺炎疫情影響後,市場普遍預期經濟呈現V型復甦的可能性低,因此公債殖利率以持續區間震盪的可能性為高。

因疫情導致錯價的特別股族群開始反應其應有價值,然當前特別股年化波動度達15%,投資人現在若要擇機進場,需承擔與過去相比更大的波動,建議定期定額拉長投資布局期間。

美國聯準會殖利率股利

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