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全球市場觀測站/全球股市短線震盪

2020-05-31 22:50:47經濟日報 記者高瑜君/台北報導

歐美國家疫情趨緩、逐步解封,投資人信心增強,股市出現反彈,不過上周五美國總統川普宣布取消予香港的特殊待遇、制裁損害香港自治的中港官員,並退出WHO,為市場蒙上陰影,以美國為首的全球股市轉趨震盪整理。債市方面,信用債持續上揚,高收益債表現相對突出。

野村投信表示,各國重啟經濟,加上新冠肺炎疫苗研發傳出好消息,激勵全球股市上漲,但市場並非沒有負面因素,美中關係緊張,港版國安法通過更牽動敏感神經,增添市場壓力,由於近期股市已有一波反彈,短期內將以震盪整理為主。

隨著美國及全球經濟重啟,後續公布的經濟數據可望好轉,例如5月數據將有優於4月表現的可能,值得留意;而指數空間雖較有限,但個股仍有表現空間,建議從產業趨勢著手並以優質企業為主,把握低檔布局機會。

債市方面,高收益債受惠於投資氣氛轉強,近期表現突出,巴克萊美國高收益債券指數近一個月漲幅逾5%,上周歐洲高收益債也很強勁,單周上漲約3%。先前因投資人擔憂高收益債違約率上升而出現賣壓,但隨著政府財政與貨幣政策相繼推出,高收益債利差已出現收縮,預期信用評級較高的高收益債近期表現較佳。

此外,根據中金研究,市場注意到美國的擴表速度史無前例,美國M2增速大幅上升,已經到20%,後續大宗商品價格應有上漲機會。

野村投信指出,第2季全球經濟受疫情影響,表現並不理想,但這已在預期中,並反映在先前市場表現,預估下半年景氣可望重拾動能;對於高收益債來說,雖然違約率將提高,但預期隨著經濟復甦,違約率將在2021年中旬恢復正常。

殖利率與利差收斂空間的角度來看,高收益債券仍有吸引力,近期若因外部因素出現修正走勢,不妨逢低布局。

高收益債券債市殖利率

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