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特別股基金 醞釀補漲

2020-05-21 23:53:26經濟日報 記者黃力/台北報導

受惠新冠肺炎疫苗試驗出現進展以及全球各國陸續重啟經濟,特別股指數5月以來維持回升格局,法人表示,聯準會雖表示不考慮負利率,但重申若有需求,將推出更多貨幣刺激措施,在低利率環境將維持更久的環境下,具有相對較高殖利率以及較高信用評等的特別股將持續受到青睞。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示,特別股具有現金流穩定的優勢,目前評估整體銀行業的獲利將有明顯下修,但並不會對特別股的股利發放造成太大影響,現在仍相對看好體質穩健的銀行、保險業,以及現金流量能見度比較高的公用事業、通訊事業;而且,目前仍有部分特別股的市場價格仍處於折價狀態,可以伺機布局。

新光全球特別股收益基金經理人陳晞倫指出,從5月以來投資表現來看,表現最佳的仍是科技股,普遍贏過美國S&P 500指數及MSCI世界股票指數;固定收益資產方面,投資等級債、高收益債及新興市場債也呈現上漲,反倒是特別股與美國長天期公債呈現下跌,表現落後其他固定收益資產。

但陳晞論認為,特別股表現落後原因,主要來自市場擔心金融業短期間獲利出現隱憂,發行人可能有延後付息甚至違約等情形,不過,新冠疫情終究會過去,各國央行第一時間緊急救市,已提供充裕流動性及資金紓困方案應急。

另外,從政策面來看,全球固定收益市場,因美國聯準會今年3月提出無上限QE政策後,全球債市已恢復流動性後,也有助於特別股基本面,恢復既有固定票息收入,當基本面恢復穩定後,特別股相對其他固定收益資產,本身擁有相對高殖利率優勢,將吸引追求穩定收益的資金青睞,價格有機會落後補漲。

群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕表示,在投資操作上,可留意價格具吸引力的新發行特別股,近期因市場非理性下跌而遭受錯殺的標的,類型上可關注高信評的金融機構發行的特別股標的,以及景氣循環敏感度較低、現金流穩定的公用事業、通訊服務業所發行的特別股。

固定收益高殖利率美國聯準會

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