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金融市場多變/美複合債基金靈活配置 攻守兼備

2020-02-14 14:39:37聯合晚報 記者廖賢龍/台北報導

2月以來,美股再創歷史新高,資金回流推升美國高收益債及新興當地債漲勢領先。路透
2月以來,美股再創歷史新高,資金回流推升美國高收益債及新興當地債漲勢領先。路透

今(2020)年開春金融市場表現峰迴路轉,年初因風險趨避升溫帶動美國10年期公債殖利率下探至1.51%,美國公債及投資等級債元月漲幅超過2%;但2月以來,隨著中國大陸挹注流動性及疫情擔憂減緩,美國與中國大陸今(14)日起,將對方部分產品的關稅稅率減半,激勵美股再創歷史新高,資金回流推升美國高收益債及新興當地債漲勢領先。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金桑娜.德賽表示,目前基本情境為今年美國經濟將延續溫和增長,聯準會貨幣政策將維持目前利率水準不變,但美國長天期公債價格反應的是對經濟前景較悲觀及聯準會可能大幅降息的預期。

相較於評價偏貴的美國長天期公債,現階段較看好美國中短天期公債可受惠聯準會中性偏寬鬆的貨幣政策,並將投資觸角轉進同屬高評級的市政債、抗通膨債及機構房貸抵押債,發掘評價面被低估的投資機會。

富蘭克林證券投顧提醒,歷經去(2019)年債市大漲之後,今年債市投資難度升高,不想全面去靠攏極低利率的美歐公債,但又擔心景氣循環末期企業債債信風險或波動上升的投資人,可將美國精選複合債券型基金納入核心配置,藉由廣納高評等債及高收益債的多元配置,貨幣配置以美元為主,搭配日圓等防禦貨幣,達到兼顧收益、控管波動風險及爭取超額報酬的投資目標。

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