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美高科技基金 不退燒

2020-01-17 23:39:57經濟日報 記者黃力/台北報導

美國科技股去年漲勢驚人,無論是指數或個股股價皆屢創新高,綜觀整個創新科技的成長趨...
美國科技股去年漲勢驚人,無論是指數或個股股價皆屢創新高,綜觀整個創新科技的成長趨勢尚未停止,法人看好美股後市。 美聯社
美股2019年締造相當亮眼的成績,進入2020年市場不免發問,美股還有再漲的機會嗎?法人認為,美國科技股去年漲勢驚人,無論是指數或者個股股價皆屢創新高,綜觀整個創新科技的成長趨勢尚未停止,而美國又是這波潮流的領頭羊,在獲利持續增長下,市場自然會給予較高評價及信心而看好美國股市,特別是科技股還有再創佳績的實力。

瀚亞美國高科技基金近一年績效高達40%,境內外基金合計排名第三、單看境內美股基金更是排名第一,表現優異。該基金目前超過八成的資金投資於美國,在族群方面則是以半導體產品與設備為重,持股比重達42.8%,其餘超過一成的還有軟體股、資訊技術服務,以及科技硬體、儲存及周邊。在抓住科技新應用趨勢下,基金順利搭上多頭行情。

瀚亞美國高科技基金經理人林元平表示,去年美中貿易戰造成美國GDP增長動能進一步放緩,但受惠利潤率走升,美國企業每股純益(EPS)反而開始加速向上,預計今年美國EPS成長率為6%,2021年也有5%的成長空間。在企業獲利不斷攀高帶動下,股價本益比亦跟著調升,成為推升美股多頭的助力之一。

就美股產業來看,林元平持續看好科技類股,特別是其中的半導體類股,理由有三:一、七大雲端運營商2020年的資本設備支出年增率將走揚至19%;二、全球晶圓廠設備支出的年增率可望回升至2020年的9%;三、5G基地台及5G手機的導入在2020年開始將大幅加快。

林元平進一步分析,美國大型雲端營運商如臉書、GOOGLE、亞馬遜、微軟等在2018年資本支出從490.4億美元大幅躍升來到785.5億美元,2019年出現停滯狀態、僅有796.6億美元。可是在過去一年經過庫存消化及看好產業發展下,觀察到2020年資本支出開始加速,預計今年金額可望達946.6億美元,年增率將大幅走揚至19%。

此外,5G產業也是未來幾年市場關注的重點,看好5G需求熱度,研究單位上調2020年5G手機出貨量,由原先預估的2億支調升至2.3億支;2021年出貨量也從4.5億支增加到4.62億支。在大量的換機潮驅使下,無論是手機製造商、基地台設備廠,或者5G相關供應鏈,在未來三到五年皆有爆發性的成長優勢。

操作策略上,林元平強調,專注於各產業的前景發展和個別公司營運績效為投資重點,從大方向來說,先確立大環境的產業趨勢,未來具有發展潛力的族群為何,再深入分析各別公司的商業模式、財政能力,與未來一至三年獲利動能,並觀察其評價水準是否合理。透過「由上而下」確認投資方向,再經過「由下而上」的選股邏輯,篩選出市場中最有機會被看好、且獲利穩健的股票,因而創造出超越參考指標的績效。

操作心法

●全方位衡評投資標的

林元平認為,投資是以合理的價格,買進具有能力在未來持續創造股東權益的公司,所以公司的發展策略、產品競爭力、市場地位的提升與否、以及相對應的財務報表,均是考量的重點。

投資小叮嚀

●挑成長市場

投資應量力而為,選擇具成長性、利潤率高的市場或標的,分析未來一至三年獲利動能並在合適的價位進場投資。

●控制風險

每次做投資決策時,均要自問為什麼要投資這個公司、為什麼是在這個評價水準進場或出場、以及如果判斷錯誤,可能的下檔風險為何。

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