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美國特別股 別怕2020

2020-01-07 14:39:16聯合晚報 記者廖賢龍/台北報導

2010年以來美國特別股指數各年度報酬率概況
資料來源/Bloomberg、富...
2010年以來美國特別股指數各年度報酬率概況 資料來源/Bloomberg、富邦投信整理 製表/廖賢龍

投資特別股最主要的收益來源就是配息,因此,特別股的股價與基準利率息息相關,投資美國特別股,要參考的就是美國聯邦基準利率。富邦美國特別股ETF經理人簡伯容表示,從2019年12月FED的聲明中顯示,2020年升息的機率應該不高,因此,特別股的利率風險將不會太大,而未來三年美國的經濟成長仍屬穩健,公司信用風險應該不至於快速升高,目前特別股仍然是長期投資的穩健選擇。

由於美國基本面仍有支撐,且美國聯準會(FED)2019年12月會議暗示2020年不會升息,歐日央行也維持寬鬆態度,在低利率時代下,預期債券殖利率將不易顯著走升,加上國際政經風險猶存,顯示利率風險相對有限。

簡伯容表示,在此環境下,具有股債雙重特質的美國特別股受到市場青睞,據晨星統計,美國特別股(共同基金)2019年11月淨流入約6.5億美元,已連續11個月呈現淨流入。由於特別股既是股票,享有股價上漲的波動性,也因有配息可能,所以,具備部分債券特質,因此,在股市多頭時有機會帶來資本利得,股市震盪時,股息收益也提供部分下檔保護,突顯出特別股波動較低的優點。

其次,美國特別股股息率優於歐美亞等主要股市,且成分股發行人信評8成以上為投資等級,信用風險有限,在低利率、基本面穩健等環境條件,恰好是美國特別股發展溫床,故成為近期市場追捧的重點之一,也是適合投資人長抱的配置選項。

觀察過去10年,金融市場歷經2008年次貸風暴的洗禮,走出谷底後,各類商品報酬表現不一,值得注意的是,2010年至今,美國特別股交出一張漂亮的成績單,從年化報酬率來看,美國特別股的報酬率接近高收益債券,且10年來有7年之含息總報酬率為正報酬,最高時有超過18%的表現。

簡伯容說,在市場對於高息、穩健產品具配置需求下,投資人不妨適度配置特別股相關基金,以美國特別股來說,波動相對穩定,且以被動式管理的ETF參與特別股投資,總費用率遠低於主動型基金,皆有利於長期投資;而特別股ETF可在次級市場買賣,流動性較主動型基金佳,更為一大優勢。

ETF美國聯準會升息高收益債券

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