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美特別股攻守兼具 納入配置

2020-01-06 23:19:22經濟日報 記者王奐敏/綜合報導

投資特別股最主要的收益來源是配息,因此特別股的股價與基準利率息息相關,投資美國特別股,要參考的即美國聯邦基準利率。

經濟日報提供
經濟日報提供

法人表示,從2019年12月美國聯準會聲明中顯示,2020年升息機率應該不高,特別股的利率風險將不會太大,而未來三年美國經濟成長仍屬穩健,公司信用風險應該不至於快速升高,目前特別股仍然是長期投資的穩健選擇,建議投資人不妨適度配置。

富邦美國特別股ETF(00717)經理人簡伯容指出,由於美國基本面仍有支撐,且聯準會利率會議暗示2020年不會升息,歐日央行也維持寬鬆態度,在低利率時代下,預期債券殖利率將不易顯著走升,加上國際政經風險猶存,利率風險相對有限。在此環境下,具股債雙重特質的美國特別股受到市場青睞。

據晨星統計,美特別股(共同基金)2019年11月淨流入約6.5億美元,已連11個月呈現淨流入。

由於特別股既是股票,享有股價上漲的波動性,也因有配息可能,所以具備部分債券特質,因此,在股市多頭時有機會帶來資本利得,股市震盪時,股息收益也提供部分下檔保護,也有波動較低的優點。

其次,美國特別股股息率優於歐美亞等主要股市,且成分股發行人信評八成以上為投資等級,信用風險有限,因此在低利率、基本面穩健等環境條件,恰好是美國特別股發展溫床,故成為近期市場追捧的重點之一,也是適合投資人長抱的配置選項。

觀察2010年至今,美國特別股交出漂亮的成績單,年化報酬率接近高收益債券,且十年來有七年的含息總報酬率為正報酬。

群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕表示,當前市場投資氣氛皆有改善,且全球主要央行採取降息、貨幣寬鬆政策,加上特別股主要發行產業金融業壓力測試安全通過,產業基本面無虞。

此外,特別股發行公司平均信評等級明顯較佳,信用風險相對較小,且殖利率與高收益債差距不大,仍有望吸引具收益需求、訴求穩健投資之資金配置。

高收益債券信用風險升息機率

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