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貿戰談判疑慮 短高收抗震

2019-11-26 14:44:24聯合晚報 記者林婉琪/台北報導

美中貿易談判進度數度陷入停滯,上周市場樂觀預期降溫,情緒轉趨保守;觀察過去一周債券資金流向,投資級債市受惠於逐漸提高的風險意識,淨流入資金較前一周成長兩倍至55.1億美元,新興市場債呈現小幅淨流出,高收益債則是由前一周的淨流出轉為淨流入,重拾動能。

安聯投信指出,稍早隨著美中在部分貿易核心議題歧見未解,加上美國參眾兩院通過香港人權保護相關法案引發中國抗議,市場對兩國談判進程出現擔憂,導致美國10年期公債再次下跌,上周收於1.77%左右;觀察各類債券走勢,公債與投資級戰表現相對強勢,高收益債與新興市場債則略為下跌,反映了市場此刻略轉保守的情緒。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,在市場出現震盪、風險趨避情提升時,傳統上較受追捧的避險資產如政府公債及投資級債因資金的大量流入,價格往往會快速攀升,需注意價格不宜過度追高;此外,在美中貿易戰持續一年多以來,由於市場風險情緒在兩極間擺盪,相關資產的價格也往往會出現較大幅度的波動;最後,隨著全球央行今年來多次降息以及價格的快速推升,上述資產相關利率持續降低,而高收益債以相對穩定及較佳的債息特色,值得投資人於此時關注。

然而在挑選高收益債時,謝佳伶表示仍需篩選,如挑選短年期(1至2年)、評等較高的債種(B、BB以上),並注意發債企業是否位處低景氣循環、有內需支撐的產業,便可對於債券可能發生的利率、違約風險及波動等有效的降低。

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