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貨幣寬鬆、企業獲利佳 美股中性偏多

2019-11-13 13:49:49聯合晚報 記者林婉琪/台北報導

第3季S&P 500 企業財報公布結果
第3季S&P 500 企業財報公布結果
美國第三季企業財報公布將近尾聲,根據Bloomberg統計至11月5日為止,約有74%左右的企業已公布財報,其中79%的企業獲利優於市場預期。若進一步觀察產業表現部分,又以消費、醫療保健及科技產業獲利表現最佳。

凱基收益成長多重資產基金經理人李奇潭表示,美國第三季整體企業獲利財報大多優於市場預期,加上近期市場投資氣氛轉佳,將有利於美股後市表現。

李奇潭分析,過去景氣循環尾聲通常伴隨通膨上揚,但目前全球通膨程度仍低,各國央行有更多實施貨幣寬鬆政策的空間,加上歷史經驗顯示,從美國殖利率倒掛到景氣步入衰退的期間平均約有14個月,代表目前全球景氣僅是成長放緩,並非陷入衰退,因此後市無須抱持悲觀理由。

除此之外,美國S&P 500企業平均股利率及總現金殖利率指標(股利率及企業買回庫藏股收益)高於美國10年期公債殖利率,顯示在現階段低利環境下,美股仍具投資吸引力。

保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠也表示,以S&P 500以本益比18.2倍、EPS 175作估算,S&P 500指數將上看3,200點,即未來美股仍有相當程度上檔空間,近期不確定性引發美股短期承壓,反倒提供逢低布局機會。

歐陽渭棠分析,美中貿易最終可達成階段性協議,全球景氣降溫有望緩解,加上第三季企業獲利上修,這將可使得美股風險溢酬下降,有利於美股評價上移。

整體而言,雖然短期相關消息多空不定,但美國經濟仍往正向發展,包括美國11月密西根大學消費者信心指數報95.7,優於市場預期95.5;此外,10月ISM非製造業PMI 54.7,也同步優於市場預期 53.4,顯見美國消費和服務業仍持續支持美國經濟增長。

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