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歐股基金 將重拾動能

2019-11-01 23:58:42經濟日報 記者王奐敏/台北報導

隨著歐洲失業率來到近十年低點且經濟持續穩步復甦,市場資金可望回流歐洲股市。 本報...
隨著歐洲失業率來到近十年低點且經濟持續穩步復甦,市場資金可望回流歐洲股市。 本報系資料庫
全球貿易戰不至發展成為全面的敵對關係,同時預估英國硬脫歐機會下降,政治不確定性因素逐漸淡化;此外,隨著歐洲失業率來到近十年低點且經濟持續穩步復甦,市場資金可望回流歐洲股市,瀚亞歐洲基金經理人林志映看好歐洲股市,MSCI歐洲指數可望突破近年整理區間,再創歷史新高。

瀚亞歐洲股票基金是投資於歐洲股票市場基本面佳、低本益比、高獲利展望企業。透過分散持股,降低投資風險,隨時視總體經濟及公司營運變化調整持股,保持適度持股比率。目前基金主要布局英國、德國及法國等國家,產業配置則以醫療、能源及金融為主。

林志映指出,第4季歐洲景氣可望落底回升,在美中貿易戰獲得初步協議,英國歐盟都不想硬脫歐發生、再度延後脫歐生效日至明年1月底來看,政治不確定性因素已大幅下降。同時,國際貨幣基金(IMF)最新的經濟預測,雖然再度下修全球今年經濟成長動能至2008年以來最低的3%,但預期明年全球經濟成長動能復甦至3.4%,全球貿易量估計也將從今年的1.1%上揚至3.2%。

歐元區10月綜合PMI止穩回升至50.2,製造業新訂單也自近七年低點反彈向上,德國企業IFO預期指數也自近十年低點反彈,歐元區消費者信心雖略有下降至-7.6,但維持在長期上升的平均之外,支持消費者支出穩定成長,整體經濟動能看到復甦的契機。

從歐洲央行(ECB)9月會議降息並重啟量化寬鬆政策來看,市場了解在歐元區經濟增長來到近年低點、通膨未見起色情況下,ECB將站在刺激經濟成長的一方,很有可能在明年第1季前進一步降息,並增加量化寬鬆政策每月額度。

英國國會阻攔無協議脫歐的通過、歐盟也同意延後英國脫歐期限至2020年1月底,在英歐各方尚未找出解決方法前,排除無協議脫歐;義大利的五星運動黨同意與民主黨結盟,並持續進行國會改革、撙節支出。政治風險下降,市場樂觀看待區域經濟發展,德義國債利差接近三年低點,歐股等風險性資產受到鼓舞翻揚向上。

歐洲第3季財報,目前已公布三分之一,59%公司獲利優於預期,公司獲利成長動能雖較上季下降來到-1%,但優於市場原先預期的-3%,大部分產業出現正增長,在財報公布後對公司未來展望陸續呈現上修,預期企業獲利於第3季落底後,逐季向上,明年企業獲利增長將從今年的3%增長到9%,搭配第4季為傳統旺季,歐股表現樂觀看待。

從中長期資產配置的角度來看,歐洲股市區域風險降低、ECB寬鬆貨幣刺激下,經濟成長動能可望落底回升,從EPFR及Bloomberg的統計資料來看,近二年流出歐股的資金可望回流,在相對美股本益比來到近三年低點,歐洲股市可望受到市場青睞,績效表現也可望優於其他市場。

操作心法

●分散持股

瀚亞歐洲股票基金是投資於歐洲股票市場基本面佳、低本益比、高獲利展望企業。透過分散持股,降低投資風險,隨時視總體經濟及公司營運變化調整持股,保持適度持股比率。該基金目標提供五年以上的收益和資本增長,相當適合投資人分批進場並且長期持有。

投資小叮嚀

●政治不確定性仍存

貿易戰且戰且走,美國主導的貿易談判,預期將是競爭、壓力、妥協的不斷過程,英國硬脫歐機會下降,但不確定性仍未消除。

●注意寬鬆資金流向

歐洲央行的寬鬆貨幣政策將持續刺激經濟復甦,股票市場將受到影響振盪向上,並且反應那些企業可以在貿易戰中調整營運策略勝出,歐洲股票型基金今年以來資金流出,預期將重新得到市場青睞,是投資人資產布局不可或缺的重要部份。(王奐敏)

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