拉美股題材多 動能強勁
拉丁美洲國家貨幣近來止穩向上，政局也逐漸穩定，加上油價近期止穩、銅礦產量回溫，以及中國因應美中貿易戰尋求美國農產品進口替代，使拉美市場受惠。保德信拉丁美洲基金經理人曾訓億表示，看好拉丁美洲農業、原物料及能源表現，相關股市有望再向上續攻。
保德信拉丁美洲基金著重風險控管，曾訓億的操作主要是透過由上到下的分析策略，從中藉由模組操作，就總體經濟、股價估值和企業獲利動能等方向，進行布局選股；目前基金主要布局巴西、墨西哥、智利，秘魯及哥倫比亞等國家，產業配置則以金融、原物料及能源和必需型消費為主。
曾訓億指出，10月為重要地緣政治風險月，包括美中重啟協商、英國脫歐等將可能會面臨重要轉折，且全球非製造業PMI下滑凸顯市場不確定性已逐漸擴散，但拉丁美洲中為首的巴西受到干擾程度較低，主要原因是因巴西內需占GDP的八成左右，整體經濟動能依然強勁。
以經濟面來看，巴西9月製造業採購經理人指數PMI升至兩年新高，由前月52.5續升至53.4，內需為主新訂單增速加快，整體而言，巴西不畏貿易戰影響，製造業活動依然平穩擴張。
巴西年金改革方面，8月7日眾院通過，10月2日參議院第一輪投票通過，預計最終投票將於10月底前完成。曾訓億認為，由於巴西執政黨在國會具有優勢，預期此法案可獲得壓倒性勝利，除年金改革，巴西尚有許多財政改革方案正在進行中，有助於巴西股市上攻表現。
自美中貿易戰以來，許多大型廠商陸續轉往墨西哥開設工廠，如電子產品、汽車和零部件等，相較於廉價勞工的東南亞國家，墨西哥具有鄰近美國地理位置優勢，並且享有關稅優惠，以及美墨關係不斷改善。近來墨西哥也將於明年度推出社會福利計畫，投資國營石油公司，財政盈餘可望由負轉為正成長，後續有望出現落後補漲行情。
另外，基金投資的第三大國智利經濟狀況也佳，其銅產量今年上半年雖受到氣候、礦場維護和中國需求降低等不利因素影響，但隨中國擴大基礎建設，對銅產量需求大增，8月銅產量成長高達11%至517,902公噸，曾訓億分析，先前市場對於銅礦需求影響智利經濟成長的憂慮，可望就產量出現復甦的跡象而緩和，使智利成為近期經濟面表現強勢的國家。
以中長期角度來看，近來全球央行吹起降息風潮，美元再走強空間有限，這將有利於新興市場資金回流。根據EPFR最新統計，受到貿易戰不確定因素下，近來多數國家股票基金持續失血，唯日本、拉丁美洲最為吸金，拉丁美洲不僅單周淨流入金額擴增，受惠於資金持續流入，今年以來累計資金淨流入更一舉由負轉正。
在拉美市場中，巴西央行一口氣降息2碼，達到國內通膨目標，將基準利率由6%降至5.5%，墨西哥央行也步降息，並且為2014年6月以來首度降息。曾訓億表示，拉丁美洲物產豐富，可望搶搭商品輪漲行情。
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