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新興市場續降息 幫債市保溫

2019-09-24 14:31:32聯合晚報 記者黃力/台北報導

美國聯準會9月FOMC會後宣布降息1碼,全球主要央行貨幣政策偏鴿,投信指出,國際政經風險引發國際資金持續流入新興市場債,而今年陸續啟動降息的新興國家央行年底之前還有降息機率,預期新興市場債後市仍有表現空間。

中國信託雄鷹新興市場債券基金經理人房旼表示,儘管阿根廷受到總統大選因素干擾,加上近期的違約風暴,使得新興市場債資金流入趨緩。但在低利環境下,新興市場債券相對誘人的息收,可望持續吸引資金進駐。他指出,8月美國公債殖利率走跌,新興市場債券利差擴大,但整體新興市場債券價格仍然上揚,危機並未擴大,以區域別來看,中東及亞洲表現較佳。

展望後市,房旼分析,除了聯準會降息外,預期歐洲央行亦將續採行寬鬆的貨幣政策,可望支撐走緩的全球經濟,新興市場央行也陸續以降息來刺激經濟成長,有助於新興市場債券利差穩定。就違約率來看,新興市場公司近年積極降槓桿,使得新興市場不含主權債的違約率低於前兩年,但後續仍可能微幅上揚。

布局上,看好以財務穩健、營運狀況及體質佳之企業債以及財政健全、經濟成長展望佳的主權債為主,投資於體質健康、經濟成長動能強勁的國家或地區。同時適度採取匯率避險,以降低匯率波動對投組的影響。

瀚亞投信分析,今年來新興市場債績效亮眼,根據Bloomberg統計,截至上周為止新興市場主權債和新興市場企業債漲幅分別達12.2%及12.3%,在全球固定收益資產類別中名列前茅。

展望新興市場債第四季表現,在各國央行寬鬆,以及跟美元債利差擴大的情況下,平均較高的息收可望支撐新興市場債走勢,惟短線上繼續大漲的機會有限,建議投資人以中長線來看,透過定期定額方式布局。

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